הירידות בבורסה פגעו גם בשותפויות לחיפוש נפט

הדו"חות הכספיים של שותפויות חיפושי הנפט: ישראמקו, חנל ונפטא מזכירים יותר מכל דו"חות של קופת גמל: חברה המנהלת תיק השקעות ומתפרנסת מרווחי ההון שמגיעים מהבורסה. אמנם שלוש החברות מוגדרות עדיין כ"שותפות לחיפושי נפט", אולם מבט בדו"חות הכספיים מגלה כי הנפט זוכה לאזכור קלוש בלבד ובסכומים זניחים למדי.

הקופה של ישראמקו כוללת 624 מיליון שקל, כאשר 619 מיליון שקל מתוכם הם בניירות ערך והשאר במזומן. הקופה הזו יצרה לחברה הכנסות מימון של 39 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2006 ובסך הכל תשואה של 6.3% על הכסף. מרבית הרווח הזה מגיע דווקא מהרבעון הראשון, שהיה מוצלח למדי בבורסה והניב לחברה 30.2 מיליון שקל. ברבעון השני, השיגה ישראמקו הכנסות מימון של 7.8 מיליון שקל בלבד, שהם רק מעט יותר מ-1%. התשואה החלשה ברבעון זה מיוחסת כמובן לירידות שנרשמו בשוק ההון ברבעון השני ומזכירות יותר מכל את אזהרות הרווח של חמש חברות הביטוח, שצופות ביצועים גרועים מאלה שנרשמו ברבעון הראשון.

מבנה תיק הנכסים של ישראמקו מזכיר קופת גמל או קרן פנסיה: 62.5% ממנו מושקעים באפיק שקלי, 7% מושקעים באפיק הצמוד ו-15.6% מושקעים בניירות ערך, כשהיתרה צמודת במטבע חוץ. בשותפות מוסיפים גם ביאורים הדומים לאילו המופיעים אצל מנהלי השקעות, לפיהם, "השותפות בוחנת מעת לעת את הרכב השקעותיה ואת תשואת תיק נכסים הכספיים ביחס לתשואות השוק". לעומת הסכומים האלה, הוציאה ישראמקו רק 467 אלף שקל על חיפוש נפט וגז וכן 1.4 מיליון שקל על הנהלה.

הדו"חות של חנ"ל דומים למדי - זו השיגה בחצי השנה האחרונה הכנסות מימון של 8.5 מיליון שקל, על תיק ניירות סחירים ששוויו 68 מיליון שקל - כלומר, תשואה נאה של 12.5%. גם כאן מדובר בעיקר בביצועי הרבעון הראשון, אם כי גם ברבעון השני ההפכפך רשמה החברה הכנסות של 3 מיליון שקל, שהם תשואה לא רעה 4.4%.

בחנ"ל מנהלים תיק השקעות אגרסיווי ומסוכן יותר מזה של ישראמקו, שכן 78% ממנו מושקעים בניירות ערך, רק 15% מושקע באפיק צמוד מדד ו-4.3% צמודים מט"ח. גם במקרה זה הסתכמו הוצאות חיפוש הנפט ב-19 אלף שקל בלבד והוצאות ההנהלה הסתכמו ב-641 אלף שקלים.

והאחרונה, שותפות נפטא, מנהלת תיק השקעות של 47 מיליון שקל שהניבו לה בחצי השנה הראשונה של 2006 6.5 מיליון שקל, שהם תשואה של 13.8%. ברבעון השני השיגה חנ"ל תשואה של 2.6 מיליון שקל שהם 5.5%. התשואה הנאה של נפטא משויכת ככל הנראה לנתח ההשקעות הגבוה שלה בניירות ערך: 82.4% מהכסף - 14% - מושקע באפיק צמוד מדד והיתרה צמודה למטבע חוץ. החברה השקיעה רק 14 אלף שקל בחיפוש נפט והוציאה 630 אלף שקל על הנהלתה.