אי.בי.אי: "מי שיאסוף מניות אל על ברמה זו ירוויח"

אל על פירסמה אתמול אזהרת רווח והעריכה כי תסיים את השנה בהפסד נקי. האזהרה באה על רקע התחרות ומחירי הנפט הגבוהים וזאת עוד לפני שלוקחים בחשבון את הירידה בתיירות, שעשויה להיות בגלל המצב בצפון. המניה כבר הספיקה לאבד כ-40% מתחילת השנה, אולם באי.בי.אי ממשיכים להמליץ לקנות את המניה. במקביל הם חותכים את מחיר היעד למניה בכ-25% ל-3.4 שקלים - כ-60% מעל מחירה בשוק.

אז למה לקנות את המניה? יובל זעירא מעריך כי היא פשוט זולה: "אנו מאמינים כי איסוף מניות ברמות אלה צפוי להניב תשואה חיובית, גם אם הרבעונים הקרובים יהיו נחותים. גם בשנה גרועה זו התזרים צפוי להיות חיובי, מה שיאפשר ביצוע השקעות שוטפות והמשך הקטנת החוב".

עוד מעריך זעירא, כי אל על כשחקן חזק ומרכזי בשוק לא מחכה להסתלקות התחרות והיא מבצעת מספר מהלכים שיביאו לאיזון. בין המהלכים - טיסה יומית למזרח הרחוק, עידוד הזמנות ישירות באינטרנט, פתיחת קו ישיר ובלעדי תל אביב - לוס אנג'לס ועוד.

פרט למחירי הדלקים, סבלה אל על מהתחרות. התחרות נבעה כתוצאה מהביקושים שגרמו לחברות זרות להוסיף קיבולת מושבים בהיקף של 30%-20% ביחס לשנה הקודמת, מעבר לעלייה בתנועה. עודף זה מקשה על שמירה על רמת מחירים גבוהה מספיק בכדי לכסות על הזינוק בעלויות הדלק. באי.בי.אי מעריכים כי השוק הישראלי ייפטר מעודף המושבים ויחזור לשווי משקל תוך מספר רבעונים.