אמדוקס לא מאכזבת: דיווחה על הכנסות של 404 מיליון דולר

חברת אמדוקס פירסמה בתום המסחר את הדו"חות הכספיים לרבעון השני של 2001. החברה דיווחה כי הרווח הנקי צמח ב-44% לעומת הרבעון המקביל, למרות ירידה שהורגשה בהוצאות ספקי התקשורת.

ההכנסות לרבעון, בניכוי הוצאות חד פעמיות הנוגעות לרכישות, הסתכמו ב-404 מיליון דולר, והרווח הנקי הסתכם ב-74.1 מיליון דולר, 33 סנט למניה, סנט אחד מעל התחזיות, וזאת לעומת 51.4 מיליון דולר ו-23 סנט למניה ברבעון המקביל.

לאחר שצ'ק פוינט וקומברס פירסמו אזהרות רווח, וגם מרקורי , שהצליחה לעמוד בתחזיות לרבעון השני נאלצה להנמיך אותן לשאר השנה, נותרה רק אמדוקס היחידה מארבע החברות הישראליות הגדולות שלא רק שלא התריעה, אלא אף הודיעה כי תעקוף את תחזיות וול סטריט.

למרות צפירת ההרגעה של אמדוקס, צריך לזכור שגם היא מוכרת מערכות לחברות טלפון, חברות סלולר ולספקיות אינטרנט. מערכות הבילינג שבהן עוסקת אמדוקס הן אולי יותר בסיסיות וחשובות לחברות מאשר תיבות דואר קולי מהסוג שקומברס מייצרת, אבל הצרות בקומברס ודאי מצביעות על חוסר נכונות של חברות הטלקום לפתוח בימים אלה את הכיס. מיום ליום נהיה קשה יותר להאמין שאמדוקס תהיה יוצאת הדופן שלא איכזבה, בעוד שכל האחרות נכנעו ללחצי השוק.

עם התגברות החששות יצאה החברה בצעד חריג למדי לגביה והודיעה כי היא חשה בנוח עם התחזיות לרבעון השני של השנה (שהוא השלישי הפיסקלי עבורה), ואמרה כי הכנסותיה יסתכמו ברבעון השני ב-404 מיליון דולר (גבוה במיליון דולר מהערכות האנליסטים), וכי רווחיה יהיו 34 סנט למניה.

החברה גם אישרה כי תעמוד בתחזיות האנליסטים הנמוכות ביותר לרבעון השלישי של השנה (הרביעי הפיסקלי) - הכנסות של 413.8 מיליון דולר ורווח של 32 סנט למניה. לגבי שנת 2002 כולה מדובר בהכנסות של 1.915 מיליארד דולר (השנה תסתיים בספטמבר 2002) וברווח של 1.48 דולרים למניה.

בתי ההשקעות השונים הביעו תמיכה זהירה בהודעת החברה כי תעמוד בתחזיות. כך למשל בית ההשקעות דויטשה בנק סבור כי התחזית לצמיחת הכנסות של 30% היא סבירה בהחלט וכי אמדוקס תצליח להשיג תשואת יתר על מתחרותיה בשוק הבילינג. בליהמן ברדרס וברובטרסון סיטבנס פירשו את הודעת החברה בצורה חיובית ביותר וקבעו כי תחזית צמיחה שנתית סבירה בהחלט לשנת 2002 היא של 35%-40%.

לעומת זאת, בתי ההשקעות מורגן סטנלי וגולדמן סאקס התרגשו פחות מהצהרת החברה. מורגן סטנלי קיצץ את ההמלצה למניה בחדות מ"קנייה חזקה" ל"תשואת יתר" והעריך כי החברה תצליח לעמוד בתחזיות לרבעון השני, אך התחזיות להמשך השנה, לעומת זאת, צפויות לרדת, יחד עם הירידה בצפיות של החברה לגבי תזרים הכנסותיה.

בגולדמן סאקס הותירו את המניה ברשימת המומלצות שלהם, אך אמרו כי גם מניות של חברות עם יסודות איתנים אינן יכולות להיסחר במכפילים גבוהים לאורך זמן, וקיצצו את מחיר היעד מ-80 ל-60 דולר. כמו כן הם העריכו כי הנהלת החברה ניסתה לשגר מסר שמרני לגבי שנת 2002, שעה שלא חזרה על הערכות צמיחה של 35%-40% בטווח הרחוק.