סיכום עשור בשוק המניות: 670% תשואה למדד הביטוח

כלכלני פיא סיכמו היום את הנעשה בשוק ההון בעשר השנים האחרונות (2005-1995) ומצאו, כי המדדים המובילים, מדד ת"א 25 ומדד ת"א 100, עלו בשנים אלו בכ-370% כל אחד ומדד המניות הכללי עלה בכ-380%.

מדד חברות הביטוח, על אף החולשה שהפגין ב-2005, כיכב בעשר השנים החולפות עם תשואה של כ-670% ומדד הבנקים עלה בתקופה זו בכ-470% (כ-50% מהם ב-2005 לבדה).


ב-10 שנים אלו עלה מדד המחירים לצרכן בכ-54.5% בלבד, כך שהמשקיעים במניות הכבדות הרשומות ברשימת ת"א 100 הניבו בממוצע תשואה ריאלית מצטברת של כ-207%, קרי תשואה ריאלית שנתית ממוצעת של כ-11.87%.

כלכלני פיא מציינים את העלייה המכובדת במדד מק"ם בתקופה זו עם תשואה ריאלית של 182% או נומינלית של כ-83% (תשואה ריאלית שנתית של 6.2%).

מחלוקת התקופה של עשר השנים האחרונות, לתקופות משנה של חמש שנים כל אחת כאשר כל תקופה בת 5 שנים מתחילה בשנה אחרת לדוגמה: 2000-1995, 2001-1996 מצאו כלכלני פיא, כי המשקיעים בשוק המניות קבלו במרבית התקופות הנ"ל תשואות ריאליות חיוביות משמעותיות.

בין השנים 2002-1997 הניבו מדדי המניות ת"א 100 ו-ת"א 25 תשואות ריאליות שליליות בעקבות התנפצות בועת ההיי-טק. לעומתם, מציינים בפיא, אפילו בתקופה קשה שכזו, הניב מדד המניות הכללי תשואה ריאלית מצטברת חיובית של כ-7%, כאשר מדד המחירים לצרכן עלה בתקופה זו בכ-18.84%. בשנים אלו, מדדי הבנקים המסחריים, מדד הנדל"ן ומדד חברות ההשקעה הניבו תשואות נומינליות שליליות ומדד המק"מ הניב תשואה ריאלית מצטברת נאה של כ-32% (תשואה ריאלית שנתית של 5.7%).

כלכלני פיא מציינים במיוחד את התשואות המרשימות שהושגו בשוק ההון מתחילת שנת 2005-2003, בעקבות השינוי במדיניות משרד האוצר והצלחת השיקום של המשק הישראלי במקביל לשינויים בשוק העולמי.

בשלושת השנים האחרונות, הניבו מדד ת"א 100 ומדד המניות הכללי תשואה ריאלית מצטברת של 144% ו- 139%, בהתאמה. מדד המחירים לצרכן עלה בשלוש השנים האחרונות בכ-1.7% בלבד, ואילו מדד המק"ם הניב בתקופה זו תשואה נומינלית מצטברת של 18.3% (תשואה ריאלית שנתית ממוצעת של כ-5.2%).

המניה שהניבה למשקיעים בעשור האחרון את התשואה המצטברת הנומינלית הגבוהה ביותר היתה מניית דלק קידוחים עם תשואה של 5,635% ואחריה מניית חברת פמס עם תשואה נומינלית מצטברת של 5,427%. מניית חברת טבע נמצאת במקום העשירי עם תשואה נומינלית מצטברת מרשימה של 2,223%.

הבדיקה של פיא מגלה גם, כי אם השקעתם אלף שקל בסוף דצמבר 1994 בדלק רכב - היום נמצאים ברשותכם 42,846 שקל, אם בסאני - יהיו לכם היום 42,619 שקל, באלוני חץ - 38,672 שקל, בארזים - 34,584 שקל, בליפמן - 31,731 שקל, בריטליקס, 29,391 שקל ובאקסלנס 23,706 שקל.

כל אלו משלימות את רשימת עשר המניות שהניבו למשקיעים את התשואה המצטברת הגבוהה ביותר בעשר השנים החולפות. למעט מניית חברת טבע הנסחרת במדד ת"א 25, כל שאר המניות בקבוצה נסחרות במדד ת"א 75.

שלוש המניות הבולטות במדד ת"א 25 היו טבע, הראל השקעות שהניבה תשואה של 1,738% ונייס שעלתה ב-1,536%.

במדד היתר, שלוש המניות שהניבו את התשואה הגבוהה ביותר הינן בריל עם 1,746%, אייטיאל (ITL) עם 1,492% ומניית לימס שעלתה ב-1,394%.

הסקטורים הבולטים בתשואה לפי ממוצע נע של 5 שנים היו סקטור מניות הביטוח - 5 פעמים במקום הראשון, ופעמיים במקום השני מתוך 7 תתי-התקופות, כאשר במקום השני נמצא סקטור מניות חברות התעשייה עם פעם אחת במקום הראשון ושלוש פעמים במקום השני. סקטור מניות חברות ההשקעה הניב את התשואה הנמוכה ביותר, הדומה לתשואת מדד המק"מ.