אי.בי.אי מוביל בגיוס אך עם התשואה הנמוכה ביותר

רבעון חזק בשוק הראשוני. ביחידת המחקר של תמיר פישמן מסכמים את הרבעון הראשון של 2006: 11 חברות ביצעו בתקופה זו הנפקת מניות ראשונה בבורסה בתל אביב, לעומת שמונה הנפקות ראשונות ברבעון הרביעי של 2005 ועשר הנפקות ראשונות ברבעון השני של 2005, שהיה הרבעון החזק ביותר בשוק החיתום בשנים האחרונות.

בסך הכל, נרשמה יציבות במספר ההנפקות ברבעון החולף עם 24 הנפקות לעומת 21 הנפקות בכל אחד משני הרבעונים שקדמו לו. סך ההון שגויס הסתכם ב-1.74 מיליארד שקל.

סקטורים בולטים בגל ההנפקות של הרבעון הראשון ב-2006 היו מדעי החיים והנדל"ן. שלוש חברות חדשות מתחום מדעי החיים הצטרפו לבורסה בתל אביב וגייסו ביחד 88 מיליון שקל בהמשך לגל הנפקות הביוטכנולוגיה של המחצית השנייה של 2005. מתוך שלוש ההנפקות - שתיים הניבו תשואה שלילית למשקיעים (ביו-וויו ומדיגוס).

הענף שהוביל במספר ההנפקות הוא ענף הנדל"ן. חמש חברות גייסו 436 מיליון שקל בחמש הנפקות. גם ענף ההשקעות והפיננסים בלט בהיקף גיוס ההון עם 446 מיליון שקל בשלוש הנפקות.

שתי חברות ביצעו רישום כפול בבורסה בתל אביב - תפרון וסיליקום. האחרונה הניבה את התשואה הגבוהה ביותר למשקיעים עם 74%. ההנפקה שהניבה את התשואה הנמוכה ביותר היתה פרו-סיד עם תשואה שלילית של 14%. פרו-סיד היתה אחראית לשיא נוסף - הגיוס הנמוך בבורסה ברבעון זה של 8 מיליון שקלים. הגיוס הגבוה ביותר היה ברבעון החולף של טפחות, שגייס 300 מיליון שקל בהנפקת אג"ח צמודות מדד.

בסך הכל - 16 מתוך 24 הנפקות ברבעון הראשון של 2006 הניבו תשואה חיובית.

הנתונים שאספו וסיכמו בתמיר פישמן, מעלים גם כמה ממצאים מסקרנים על החתמים עצמם: החתם שהשיג את התשואה הטובה ביותר בהנפקות שניהל היה אייפקס חיתום עם תשואה ממוצעת של כ-12% - טוב במעט מכלל פיננסים חיתום. פועלים אי.בי.אי השיג את התשואה הנמוכה ביותר בענף עם 0.3% בלבד.

החתמים המובילים מבחינת מספר ההנפקות שהובילו, היו כלל פיננסים חיתום ופועלים אי.בי.אי עם שבע הנפקות כל אחד. חתם מוביל הוא זה המופיע ראשון בהסכם החיתום בתשקיף. במקום השלישי ניצב לידר עם ארבע הנפקות. לאומי ושות' לא הוביל אף הנפקה ברבעון החולף.

כלל פיננסים חיתום השתתף במספר הגדול ביותר של הנפקות כחלק מקונסורציום חתמים (שלושת החתמים הראשונים בתשקיף) עם 13 הנפקות (כולל אלו שבהן שימש חתם ראשי).

מבחינת היקף הגיוס בהנפקות, הוביל פועלים אי.בי.אי - שבהנפקות בהן שימש חתם מוביל גויסו 474 מיליון שקל - כ-35% מהיקף ההון שגויס ברבעון בהנפקות שהיו מובטחות בחיתום.