HSBC: נייס תעבור לרווחיות רק ברבעון הראשון של 2002

בנק ההשקעות HSBC מתחיל לסקר את מניית נייס עם המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 18 דולר, הגבוה ממחירה בשוק בכ-34%. להערכת האנליסטים, צפוי הרבעון השני להסתיים עם ירידה בהפסד התפעולי של החברה, בזכות מדיניות ההנהלה החדשה שקיצצה באופן משמעותי בעלויות התפעול של החברה.

בבנק ההשקעות סבורים כי ברבעון השני הוצאות המחקר והפיתוח יקטנו ל-21.4% לעומת 17% ברבעון הקודם. הוצאות המכירות יקטנו ל-30% לעומת 35% ברבעון הקודם, והוצאות הנהלה וכלליות צפויות לרדת ברבעון הקרוב ל-26% לעומת 30% ברבעון הקודם.

"אנו צופים קצב צמיחה של 5%-15% בשנת 2001, ולהערכתנו, קצב צמיחה של 15%-20% כפי שצופה ההנהלה הוא שאפתני מדי לנוכח תנאי השוק הנוכחיים", ציינו בבנק. הרווח הגולמי צפוי לעמוד ב-2003 על 57%-58%, נמוך יותר מתחזיות החברה לרווח גולמי של 60% ב-2003.

להערכת האנליסטים, הירידה בנתח השוק העולמי של נייס לא קשורה לאיכות מוצריה שכן נייס ממשיכה לזכות בפרסי איכות על מוצריה. אולם על החברה לעמוד בשינויים המהירים המתחוללים בשוק ולהתאים את מוצריה. לכן סבורים בבנק ההשקעות כי לערך השירות של החברה חלק חשוב בשמירה על נתח השוק שלה.

בבנק ההשקעות סבורים כי עד סוף השנה יעמדו ההכנסות ממתן שירותים של נייס על כ-10% ממחזור המכירות השנתי, מה שלהערכתם צפוי להגדיל את המכירות של החברה, כאשר הגידול ממכירת המוצרים עצמם מתמתן.

שוק היעד של נייס בתחום ההקלטות הדיגיטליות עתיד להגיע ב-2003 להיקף של 900 מיליון דולר, ושוק פתרונות בדיקת האיכות צפוי להגיע ב-2003 ל-530 מיליון דולר.

להערכת האנליסטים, נייס תגיע לשורת האיזון התפעולי ברבעון הראשון של 2002 ולא ברבעון הרביעי של 2001. לאחר שגיבשו בבנק ההשקעות הערכת שווי לפי שיטת היוון תזרימי המזומנים העתידיים של החברה, הגיעו למסקנה כי שוויה של נייס בשוק - 159 מיליון דולר - גבוה משווי המזומנים של החברה בכ-55%, ומצביע על העובדה כי החברה מתומחרת בחסר.

הכנסות נייס ברבעון הראשון הסתכמו ב-25.1 מיליון דולר - ירידה של 24% מהכנסות הרבעון המקביל ושל 30% מהרבעון הקודם. החברה דיווחה על הפסד תפעולי של 14.5 מיליון דולר, לעומת רווח תפעולי של 1.9 מיליון דולר ברבעון המקביל, בנטרול הפחתות מוניטין והוצאות הנוגעות לארגון מחדש. הפסדיה הנקיים של החברה, בנטרול ההוצאות הללו, היו 13.4 מיליון דולר או 1.04 דולרים למניה.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים בתפריט הימני.