ברגר ומרקסטון רכשו את קופות הגמל של לאומי

עמית ברגר וקרן מרקסטון, מנהלי סולומון ייעוץ ובעלי החברה, נכנסו לעסקת קופות הגמל של בנק לאומי, בעיניים קשורות. השניים רכשו את קופות לאומי "על עיוור": הם ידעו רק כי ירכשו 10 קופות גמל, המנהלות נכסים בהיקף של 13.67 מיליארד שקל.

סולומון אמורה לשלם תמורת הנכסים 473 מיליון שקל, המשקפות מחיר של 35 מיליון שקל לכל מיליארד שקל מנוהלים. העסקה תוכר לסולומון כעסקת מוניטין, כך שמכפיל הרווח הגלוי הוא גבוה יותר מזה הנראה לעין. אלא שברגר, רון לובש ואמיר קס, ודאי התקשו לדלות מכפיל כלשהו בעת שהחליטו על עסקת הרכישה שהסתכמה בסכום הקרוב לחצי מיליארד שקל.

להנהלת סולומון לא היה ידוע מאז הרכישה עד לרגע זה, על היקף ההכנסות או שיעור הרווחיות של הקופות הנרכשות. המרכיב המהותי בעסקה, נעלם גם מעיניה של חברת הראל אחזקות ביטוח, שרכשה את קופת הגמל הגדולות של לאומי, עצמה ותעוז.

הסיבה לאי הבהירות נובעת מכך שמלבד 10 הקופות שרכשה סולומון, לאומי מנהל עוד חמש קופות, בהן עצמה ותעוז. 15 הקופות נוהלו ללא הפרדה ניהולית או תפעולית, כך שלא ניתן ללמוד דבר מהדו"חות הכספיים של לאומי על נתוני הרווח וההפסד של הקופות וליחס אותם לכל קופה בנפרד.

סולומון ייעוץ דיווחה היום, כי בניגוד לעסקת הרכישה של פק"ן, הפעם היא למדה את הלקח במה שנוגע להתאמת המחיר שישולם: סולומון תשלם מחיר נמוך יותר, בכפוף לשחיקה בהיקף הנכסים שינהלו הקופות, בזמן שנותר עד להעברת השליטה בנכסים, לכל המאוחר עד מאי 2006.

בנוסף, במקרה שישתנה הסכם התפעול של הבנק עם הקופות, ששיעורו הנוכחי עומד על כ-1%, תשתנה התמורה בהתאם. במידה שעמלות ההפצה יהיו גבוהות יותר מהשיעור הנוכחי שמדובר עליו - סביב 2.5% - סולומון תשלם פחות עבור הקופות הנרכשות.

עסקת הרכישה כפופה לאישור הרגולטורים השונים, בהם המפקח על הביטוח. אם קרן מרקסטון לא תיכנס להשקעה בסולומון יעוץ, החברה הציבורית תהיה חשופה לתשלום קנס בגובה של 28 מיליון שקל בגין נסיגה מהעסקה.