בנק הפועלים מוריד מחיר היעד למניית פורמולה ל-30 דולר

בנק הפועלים מוריד את מחיר היעד למניית פורמולה מ-40 דולר ל-30 דולר ומותיר לה את המלצת ה"קנייה". האנליסט בני שרביט סבור כי במחצית השנייה של 2001 יחול שיפור במצבן העסקי של החברות הבנות של פורמולה, בעיקר מג'יק וקריסטל . להערכת האנליסט, בחודש הקרוב נראה גרעין שליטה חדש בפורמולה בהיקף של כ-30% כשהשליטה והניהול עדיין יישארו בידי האחים גולדשטיין.

האנליסט מציין כי החברה מעבירה חלק מהחזקותיה בחברות סטארט אפ לתוך החברה הבת משוב ומגמה זו צפויה להימשך תוך ניסיון לרכז במשוב (ששמה ישונה לפורמולה ויז'ן) את ההחזקות של קרנות פורמולה ונצ'רס 1 ו-2. האנליסט מעריך שבסופו של התהליך, שייארך מספר חודשים, תישאר פורמולה עם כ-8 חברות תפעוליות בשלות (מג'יק, קריסטל, ספיאנס , סיון , ניו אפליקום , סינטק , פורסופט ופורסופט אינק).

שרביט מוסיף כי מטרת התהליך הינה להציף ערך לבעלי המניות, לצמצם את הדיסקאונט שבו נסחרת פורמולה, ולאפשר לנהל את החברות שיהיו תחת פורמולה ויז'ן בצורה ממוקדת יותר.

שרביט מסביר כי "כיום, החברות התפעוליות של פורמולה מוערכות בשוק ההון על פי מודל הרווח וההפסד שלהן, ולכן כל חברה מפסידה שהן מחזיקות פוגעת להן בשורת הרווח ומקטינה להן את השווי בעיני המשקיעים. מנגד, המשקיעים אינם מתמחרים את שווי החברה המוחזקת בנפרד, שכן למרות שהיא מפסידה סביר להניח שיש לה ערך חיובי כלשהו. לעומת זאת, אם החברה המפסידה היתה מוחזקת ישירות על ידי פורמולה ויז'ן, השוק כן היה מתמחר אותה, שכן השוק יתמחר את פורמולה ויז'ן בתור חברת אחזקות על פי השווי הנכסי הנקי".

שרביט מעריך כי פורסופט תחזור להיות חברה ציבורית, הפעם בבורסה בת"א, לאו דווקא על ידי הנפקה אלא סביר יותר להניח שעל ידי הכנסתה לשלד בורסאי קיים.

שרביט סבור כי פורמולה תשקיע במספר חברות המתומחרות היום במחירים אטרקטיוויים, ומכיוון שלחברה כ-20 מיליון דולר בקופת המזומנים שלה, סבור שרביט כי היא עשויה להנפיק איגרות חוב להמרה בסכום של עשרות מיליוני דולרים בכדי לגייס כסף למטרה זו.

האנליסט סבור כי פורמולה נסחרת כיום בדיסקאונט של כ-31%, הגבוה לעומת טווח הדיסקאונט שהיה מקובל בפורמולה בשנים האחרונות - בין 5%-30%. שוויה הכלכלי של פורמולה נאמד בכ-285 מיליון דולר, כ-43% מעל שווי השוק שלה.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים בתפריט הימני.