גם מיזוג בין חברות הכבלים אינו הופך את שווי מניית מתב לאטרקטיווי

מחירה של מניית מתב עדיין אינו אטרקטיווי, גם לאחר ירידת ערכה בחודשים האחרונים, כך מסיקים בבית ההשקעות הישראלי גמול סהר, לאחר ניתוח של חברת הכבלים שבשליטת שמואל דנקנר. בגמול סהר מוסיפים כי גם אם לוקחים בחשבון הנחה אופטימית לפיה חברות הכבלים ימזגו באופן מלא את פעילותן עד סוף השנה, עדיין מחיר המניה אינו אטרקטיווי.

מחיר היעד אותו הציב גמול סהר למתב עומד על 35 שקל למניה, גבוה בכ-7% ממחירה הנוכחי. לכן, בבית ההשקעות מעלים את ההמלצה למניה מ"הקטן" ל"החזק" עם רמת סיכון גבוהה.

בגמול סהר מודים כי הם הופתעו מהפגיעה הקשה בתוצאות חברות הכבלים כתוצאה מפתיחת התחרות מול חברת הלוויין. "אנו עדים לסיום תור הזהב של חברות הכבלים", נכתב בדו"ח. האנליסטים של גמול סהר מגיעים למסקנה כי ההפסדים של חברות הכבלים וחברת הלוויין כתוצאה מהתחרות יימשכו לפחות עוד שנתיים. בנוסף, לא נראה כי חברת הכבלים הממוזגת תוכל לשפר את התוצאות באופן קיצוני מעבר לחיסכון מסוים בהוצאות.

לגבי שירותי התקשורת הנוספים אותם אמורות חברות הכבלים להתחיל ולהפעיל, נכתב בדו"ח כי ככל הנראה יחלו שירותי אינטרנט מהיר לפעול כבר מסוף השנה, אולם הניסיון עם ה-ADSL של בזק אינו מצביע על גידול עתידי משמעותי בהכנסות של חברות הכבלים מתחום זה.

שירותי הטלפוניה ככל הנראה לא יחלו לפעול לפני 2003, זאת בעקבות אי הבשלות של הטכנולוגיות השונות להעברת קול על גבי רשתות הכבלים. לנוכח נתונים אלה מגיעים בבית ההשקעות למסקנה כי שירותי התקשורת החדשים לא יביאו לשינוי דרמטי בהכנסות של חברות הכבלים.

עוד נאמר בדו"ח כי חברת הסלולר פרטנר , בה מחזיקה מתב ב-15.7%, נסחרת בקצה העליון של שוויה הכלכלי, ולכן לא מוסיפה לתמחור מתב.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים בתפריט הימני.