פורד מוכרת את הרץ ב-15 מיליארד דולר

פורד, יצרנית המכוניות השנייה בגודלה בארה"ב, הודיעה ביום שני רשמית על מכירתה של חטיבת הרץ ב-5.6 מיליארד דולר. כולל חובותיה של הרץ, מגיע שווי העסקה ל-15 מיליארד דולר. הרץ תימכר לקבוצת קרנות פרטיות הכוללות את קלייטון דובלייה אנד רייס, קרלייל ומריל לינץ' גלובל פרייבט אקוויטי. פורד זקוקה למזומנים כדי לשפר את מעמדה הפיננסי לנוכח הקשיים בשוק המכוניות האמריקאי.

פורד החליטה למכור את חברת השכרת הרכב המצליחה, שאמנם מהווה פרת מזומנים יציבה, אולם אינה מרכזית לפעילותה. הרץ הפכה למטרה מפתה לרכישה לאחר שהקטינה את חובותיה בשנתיים האחרונות, גיוונה את תחומי עסקיה והרחיבה את מספר סוכנויות השכרת הרכב שלה באתרים מחוץ לארה"ב והרחק משדות תעופה. הרץ רשמה צמיחה של 13% בהכנסותיה הכוללות בשנה שעברה וצמיחה של 20% בהכנסות החטיבה להשכרת ציוד, Herc. החטיבה משכירה ציוד בנייה, ציוד הנדסי, משאיות וגוררים ואחרים, והכנסותיה הסתכמו ב-1.2 מיליארד דולר בשנת 2004. לפי הערכות, עשויות הקרנות למכור חלק מנכסי הרץ כדי לפרוע את חובותיה, ו-Herc היא בין המועמדות למכירה.

פורד שקלה לפצל את הרץ ולהנפיק את מניותיה לציבור, כדי לגייס מזומנים לקופתה המדולדלת ולפרוע חובות לנוכח החולשה המתמשכת בעסקי המכוניות, אולם מכירה ישירה של הרץ מכניסה לקופתה יותר מזומנים.

הרץ פועלת ב-140 ארצות באמצעות 7,000 סניפים. החברה נרכשה על ידי פורד ב-1994 מידי הציבור, לאחר שנים רבות שבהן סיפקה פורד את כלי הרכב של הרץ. הרץ רשמה ברבעון השני רווח לפני מס של 153 מיליון דולר, 14% מהרווח לפני מס של פורד.

קרנות ההשקעות הפרטיות הפכו לשחקניות ענק בשוק המיזוגים והרכישות בשנתיים האחרונות. שיאה של הפעילות היתה רכישה של חברת התוכנה סאנגארד דאטה סיסטמס על ידי סילבר לייק פרטנרס, ביין קפיטל וקרנות אחרות ב-11.3 מיליארד דולר - ההשתלטות הממונפת הגדולה ביותר מאז רכישתה של RJR נביסקו בשנות ה-80 על ידי KKR.

קלייטון דובלייה אינה נחשבת לקרן מהשורה הראשונה, ולפיכך נצחונה במאבק הרכישה של הרץ מפתיע. לדברי ה"ג'ורנל", היתה קרלייל הקרן הגדולה היחידה שהסכימה שקלייטון תוביל את מהלך הרכישה, ולפיכך הצטרפה לקבוצה. ג'ורג' טמקי, שותף בקלייטון דובלייה, ייהפך ליו"ר הרץ.

פורד הורידה פעמיים השנה את תחזית הרווח שלה, בשל התחרות הקשה מול היצרניות הזרות, התייקרות עלויות ביטוחי בריאות לעובדיה והתייקרות חומרי הגלם למכוניות. ברבעון השני רשמה חטיבת המכוניות הצפון אמריקאית שלה הפסד של 1.21 מיליארד דולר לפני מס. דירוג האשראי של פורד הורד לרמת "זבל" - סיכון גבוה. בעקבות מכירת הרץ הודיעה סוכנות דירוג האשראי מודי'ס כי דירוג האשראי של הרץ בסכנת הורדה, בשל כוונת הרץ לרכוש במזומן 2.3 מיליארד דולר מאיגרות החוב שלה.