בית ההשקעות סלומון סמית ברני מעלה את מחיר היעד למניית טבע מ-49 דולר ל-62.5 דולר ומותיר את המלצת "הנייטרלי" לאחר שכבר הוריד את מחיר היעד מרמה זו בעבר. מחיר זה גבוה ממחיר המניה בשוק ב-2%, מה שאומר שבבית ההשקעות סבורים כי טבע מתומחרת כמעט בשווי הכלכלי שלה.
ומה גרם למחיר היעד לקפוץ חזרה לרמתו הקודמת?
בבית ההשקעות מייחסים זאת בעיקר לעובדה שה-FDA החליט לפרסם על בקבוקי תרופות הכוללות את החומר אנטרפרון, ואשר מתחרות בטקופקסון של טבע, אזהרה לפיה החומר עלול לגרום לתופעות לוואי וכבר גרם למספר מקרי מוות בעולם.
מתחרותיה של טבע בשוק הטרשת הנפוצה, ביוג'ן ושרינג (המייצרות את התרופות אוונקס ובטהסרון) ייפגעו, על פי הערכת סלומון, והן עורכות כיום דיונים עם ה-FDA לגבי הגזירה של הרשות. הזמן שנותר לחברות התרופות להציג את עמדתן בנושא הוא עד ה-26 ביוני, ולטענתן תופעות הלוואי שיוחסו לאינרפרון אינן כה חמורות.
להערכת האנליסט של סלומון, הרבה תלוי בתגובתם של הרופאים לאזהרה שתתפרסם על מוצרי התרשת הנפוצה של ביוג'ן ושרינג, אשר נוהגים לרשום את בטהסרון ואוונקס במרשמיהם החל משנת 1994 ו-1996, בהתאמה.
להערכתו של האנליסט, מכירות הקופקסון בארה"ב צפויות לגדול בעקבות אותה אזהרה, ונתח השוק של הקופקסון, המיוצר על ידי טבע, צפוי לגדול מרמת ה-26%-27% בה הוא נמצא כיום בשוק ארה"ב. כיום מוכרת טבע את הקופקסון ב-250 מיליון דולר, ורק חצי מסכום זה מגיע לכיסה בשל הסכמי השיווק שיש לה עם חברת ביוביל.
מה גרם אם כן לבית ההשקעות להוריד בזמנו את ההמלצה לטבע?
בבית ההשקעות העריכו כי "שיעור הצמיחה של הרווח למניה של החברה יקטן משיעור שנתי ממוצע של 33% בשנים 1998 עד 2001, לשיעור שנתי ממוצע של כ-20% בשנים 2002 ו-2003". ובכן, כדאי היה לזכור כי בשנים אלו ביצעה טבע כמה וכמה רכישות גדולות שגרמו לה לצמוח בשיעור כזה, ולא הרבה אנשים סבורים כי בקצב צמיחה טבעי היא אמורה להגיע למספרים הללו.
האם השינוי במעמדה של טבע בשוק הקופקסון עתיד לשנות את מחזור המכירות של החברה עד כדי כך שהעלו את מחיר היעד למניה לאחר שהורידו אותו? להערכתו, של בית ההשקעות סלומון סמית ברני התשובה חיובית.
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים בתפריט הימני.