בעקבות פרסום הדו"חות הכספיים, האנליסט אהוד ניר מנשואה זנקס מותיר המלצת "קנייה" למניית בנק הפועלים , ומוריד לה את מחיר היעד מ-14.8 שקל ל-13.75 שקל - גבוה ב-36% מהמחיר בו נסחרת המניה בבורסה.
בנשואה זנקס מציינים כי בהתחשב במצב המקרו כלכלי בארץ, הציג הבנק שורה עליונה חיובית, עם הכנסות של כ-1.4 מיליארד שקל ברבעון הראשון. עם זאת, השורה התחתונה הושפעה לרעה מההפסדים שהסבה לבנק האחזקה בחברת כור .
לדברי ניר, ההפסד של כור, שהסתכם ב-956 מיליון שקל, היה כפול מהציפיות, ולמעשה הבנק אף צימצם את ה"נזק" מהאחזקה על ידי שינוי ההצגה שלה בדו"חות, מהשקעה לטווח ארוך להשקעה לזמן קצר.
ניר מציין כי על פי הצפי הראשון, להפסד של 500 מיליון שקל בכור, הוא העריך שלבנק ייגרם הפסד של 100 מיליון שקל מהאחזקה. לדבריו, על פי יחס זה אמורים ההפסדים בכור לגרום לבנק הפסד של 200 מיליון שקל - גבוה באופן משמעותי מ-111 מיליון שקל, ההפסד עליו דיווח הבנק בפועל (שקיצץ את ההפסד על ידי מגיני מס שייצר להשקעה זו).
ניר צופה כי האחזקה בכור תמשיך להשפיע לרעה על התוצאות של הבנק (ותסב לו הפסד של 50 מיליון שקל ברבעון השני, ו-10 מיליון שקל ברבעון השלישי), ומפחית את תחזית הרווח למניה של הבנק ב-2001 מ-1.27 שקלים ל-1.18 שקלים. עם זאת בנשואה זנקס סבורים כי מכפיל רווח של 8.4 ל-2001 או 7.1 ל-2002 הוא אטרקטיווי, ולכן משאירים למניית הבנק את המלצת ה"קנייה".
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים בתפריט הימני
נשואה זנקס: כור תגרום לבנק הפועלים הפסד של 50 מיליון שקל ברבעון השני
אילן מוסנאים
6.6.2001 / 12:51