"גם ההידרדרות האזורית בשבועות האחרונים לא משפיעה על המניות הישראליות הנסחרות בנאסד"ק" - מסכם תום קלנדרה, גורו הטכנולוגיה ומייסדו של אתר האינטרנט הכלכלי CBS MarketWatch.
קלנדרה מסיק מסקנות גם בנוגע לחסינות של הכלכלה הישראלית ומביא כראיה את העובדה שגם ביום המסחר הראשון לאחר הפיגוע ליד הדולפינריום בתל אביב מדד תל אביב 100 רשם עלייה, וכי השקל נסחר היום סביב אותן רמות אליהם הגיע באמצע אפריל, בעת שהפגיזה ישראל יעדים סוריים בלבנון.
מכורח המציאות מתבל קלנדרה את גלולת ההרגעה שהוא מספק למשקיעים בעיקר בדוגמאות על ה"נס הישראלי", שאינן מאפיינות את המצב כיום. היקפי ההשקעה בסאטרט אפים ישראליים, יכולת החברות לצאת להנפקה וכמות הכסף שמרכזות קרנות הון הסיכון ירדו באורח דרמטי, וכך מרבית הנתונים המסופקים היו רלוונטיים למתרחש בשוק לפני שנה ויותר. וכך, עוצמתה של הטכנולוגיה הישראלית מוצגת ע"י קלנדרה באמצעות סיפור הרכישה של כרומטיס ע"י לוסנט , עסקה שהתבצעה במאי 2000.
גם הנתונים שאסף צוות אנליסטים בראשותו של ברי ליבוביץ' מבית ההשקעות מורגן סטנלי מתייחסים יותר למצב בשוק הישראלי בשנת 2000, ופחות לסיטואציות הנוכחיות. נתונים אלה הצביעו על עסקות מיזוג בשווי של 11 מיליארד דולר באותה שנה, לעומת 9.6 מיליארד דולר ב-1999, כשחלק הארי של אלו בוצע לפני הירידות החדות שספג הנאסד"ק בחודשים האחרונים של השנה.
חברות האופטיקה מחוסנות. בינתיים.
במהלך הרבעון השני והשלישי של 2000 גייסו קרנות הון ישראליות 3.2 מיליארד דולר, ושר האוצר סילבן שלום העריך לאחרונה כי ב-2001 יסתכמו השקעות אלה ב-7 מיליארד דולר, ירידה של כ-35% לעומת סך ההשקעות ב-2000. הירידה בהיקף ההשקעות בישראל הינה ברורה ומוחשית, אך אם יש בשורה מכיוונו של קלנדרה היא שמגמה זו אינה חריפה יותר בישראל, רק מפני שהיא ישראל.
ומה הלאה? קלנדרה מחזיר ללקסיקון מלה ששומעים קצת פחות לאחרונה, והיא אופטיקה. במלים אחרות, מה שהיה נכון בזמן רכישתה של כרומטיס נותר נכון גם היום. במורגן סטנלי, לדוגמה, מעריכים כי בין 4 ל-6 חברות אופטיקה ישראליות יירכשו בכל אחת מהשנתיים הקרובות, כשפוטנציאל הרכישה מגיע מחברות כמוJDS יוניפייז (סימול: JDSU), אינטל וחטיבת האופטיקה של אלקטל (סימול: ALA). גם ויקטור הלפרט, מסלומון סמית ברני, מצטרף להערכה כי חברות ישראליות ייהנו ממיזוגים עם מובילות עולמיות, גם בתנאים הבטחוניים הנוכחיים.
כל זה נכון, בהנחה שהמצב לא יחמיר עוד. "חברות האופטיקה הישראליות אינן צפויות להיפגע מהמתחים הנוכחיים באזור, אך כמובן שהן יספגו מכה במצב של מלחמה כוללת, וגיוס מילואים", מעדכן הצוות של מורגן סטנלי. "מהנדסים יוצאי יחידות טכנולוגיות מהווים את חוט השדרה של חברות האופטיקה בישראל, כך שגיוס מילואים מקיף יפגע גם בחסינות היחסית שלהן".