מלונות הכשרת הישוב נפגעה מהאירועים הבטחוניים

מי שמסתכל על ביצועי מניית מלונות הכשרת הישוב, שטיפסה ב-88% מתחילת השנה, יכול לחשוב בטעות שהחברה מציגה תוצאות טובות ובכך מצליחה להשביח את ערך מנייתה. אולם, מבט על התוצאות הכספיות של מלונות הכשרת הישוב חושף חברה בקשיים, המנסה להתמודד, כמו יתר החברות הפועלות בענף, ממשבר חמור בתיירות.

מלונות הכשרת הישוב, הנמצאת בשליטת הכשרת הישוב (74%) , מדווחת היום על הפסד גדול של 7.4 מיליון שקל ברבעון הראשון, שהוא מחצית מההפסד שרשמה החברה בשנת 2000 כולה, ומהווה גידול של כ-220% לעומת ההפסד שרשמה החברה ברבעון המקביל. החברה סבלה מתחרות גבוהה, עקב הירידה בתיירות חוץ (בעיקר באילת), מה שגרם לירידה בהכנסה ממוצעת לחדר.

לדברי החברה, התוצאות הללו מושפעות מהאירועים הביטחוניים והפוליטיים, שהחלו באוקטובר 2000, והשפעתם על החברה הולכת ומחריפה. והעתיד אינו נראה מבטיח יותר - החברה מעריכה כי לאירועים הביטחוניים תמשיך להיות השפעה מהותית לרעה על תוצאותיה הכספיות בשנה כולה. בינתיים, תפוסת המלונות ירדה מ-57% ברבעון המקביל, ל-42% ברבעון הראשון של השנה.

גם בחברת הדירוג מעלות מודעים למצב הקשה של החברות הפועלות בענף המלונאות, וכלכלני מעלות הורידו בחודש מארס את הדירוג של מספר חברות בענף, ובהן את הדירוג של מלונות הכשרת הישוב ל-BBB-. במעלות העריכו כי הפגיעה בענף המלונאות עשויה להיות ארוכת טווח.

המצוקה של מלונות הכשרת הישוב באה לידי ביטוי כבר בשורה השלישית של הדו"ח - החברה מדווחת על הפסד גולמי של 2.1 מיליון שקל, בהשוואה לרווח גולמי של 1.2 מיליון שקל ברבעון המקביל. המשמעות היא שהכנסות החברה מניהול בתי מלון והפעלתם, שהסתכמו ב-12 מיליון שקל (ירידה של 35%), לא הצליחו לכסות את עלויות הפעלת בתי המלון, שהסתכמו ב-14.1 מיליון שקל ברבעון הראשון.

אי לכך, החברה רשמה הפסד תפעולי של כ-5 מיליון שקל, בהמשך להפסד תפעולי של 7.8 מיליון שקל בשנת 2000 כולה. כלכלני מעלות מעריכים גם כי ריווחיות החברה בשנים האחרונות נמוכה בהשוואה לחברות מלונאיות ציבוריות אחרות.

גם תזרים המזומנים של החברה מעיד על הקשיים בהן היא נמצאת. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עדיין שלילי, והסתכם ברבעון הראשון ב-1.7 מיליון שקל. המשמעות היא שהחברה לא יצרה ברבעון הראשון מזומנים מפעילותה השוטפת, בהמשך למגמה בשנת 2000 כולה. גם כלכלני מעלות ציינו בסקירה שערכו על החברה כי בשנים האחרונות חלה הרעה בסעיף זה.

לעלייה החדה במחיר המניה יכולים להיות שני הסברים: הראשון הוא מגעים שניהלה הכשרת הישוב למכירת בחברה, אולם, מגעים אלו לא הבשילו לידי עסקה. לפני זמן מה פורסם בעיתונות כי בעלי השליטה בחברה מתכננים לצאת בהצעת רכש למניות, דבר שהוכחש על ידי הכשרת הישוב.

מלונות הכשרת הישוב מפעילה ומנהלת 7 בתי מלון, וכ-950 חדרים באילת, רמת גן, נצרת, צפת וטבריה. החברה סגרה לרגל שיפוצים את מלון גלי כינרת בטבריה והוא יפתח במהלך שנת 2002. החברה נסחרת בבורסה בת"א לפי שווי שוק של כ-13 מיליון דולר.