זה שהעולם שלנו הפך לכפר גלובלי - זו עובדה שידועה כבר לכל. גם העובדה שהמניות הישראליות הנסחרות בנאסד"ק זוכות לחשיפה רבה לא תפתיע אף אחד. אולם המלצה מבית השקעות טורקי, ש"גילה" את סגולותיהם של האחים גולדשטיין ושהחל לסקר את מניית פורמולה , זוהי חדשה מעניינת בשוק ההון הישראלי.
האנליסט טולגה קוטן (Tolga Kotan), מבית ההשקעות הטורקי Finaninvest מתחיל לכסות, בהמלצה שפירסם בשבוע שעבר, את מניית פורמולה עם המלצת "קנייה".
האחים גולדשטיין - הנכס העיקרי של החברה
לדברי קוטן, הנכס הגדול ביותר של פורמולה הוא צוות הניהול הדינמי והכשרוני שלה, בהובלת מייסדי החברה - האחים גולדשטיין. קוטן מציין כי האחים גולדשטיין הוכיחו בעבר את כשרונם לאתר בשוק חברות בעלות פוטנציאל עתידי רב (כמו למשל רכישתן של מג'יק וקריסטל במאות אלפי דולרים בודדים ב-1993 ו-1998, בהתאמה), ובהשבחתן והעלאת ערכן עד לאקסיט המיוחל.
קוטן סבור כי החברה, שסיימה את שנת 2000 עם קופת מזומנים של 141 מיליון דולר, תמשיך במסע הרכישות (אחרי ההשקעה האחרונה שביצעה בחברת ספיאנס ), ותנצל את המחירים הנוחים השוררים היום בשוק על מנת להרחיב את הפורטפוליו שלה.
בנוסף, מציין קוטן כי החברה נהנית ממגוון מוצרים תחרותיים ומשיתופי פעולה אסטרטגיים, שיאפשרו את המשך הצמיחה בפעילותה הקיימת, במקביל לרכישות הנוספות שיגדילו את ארסנל מוצריה.
ב-Finaninvest סבורים כי פורמולה נמצאת בעמדה מבוססת בשוק ה-IT, שכידוע לא נהנה מעדנה רבה בשנה האחרונה - עמדה שתאפשר לה ליהנות מההתאוששות (כאשר תתרחש) בענף האינטרנט העולמי.
הכנסות של 596 מיליון דולר ורווח של 58 מיליון דולר ב-2003
לדברי קוטן, מניית החברה, שנסחרת בדיקאונט של 25% לשווי נכסיה, מהווה היום הזדמנות קנייה נוחה, והיא צפויה להניב למחזיקיה תשואה עודפת על תשואת המדדים בתל אביב ובנאסד"ק.
יתרה מכך, קוטן מציין כי גם בניתוח של תוצאות העבר מניית החברה היתה מניה אגרסיווית (עם בטא גבוה מ-1), ולהערכתו, בהנחה ששוקי ההון יציגו השנה התאוששות, היא צפויה להשיג תשואה עודפת של 19% מעבר לתשואת המדדים בשנה הקרובה.
ב-Finaninvest חוזים כי החברה, שרשמה ב-2000 רווח של 40 מילין דולר במחזור של 406 מיליון דולר, תסיים את 2001 עם ירידה קלה בהכנסות ל-380 מיליון דולר ורווח של 25 מיליון דולר. קוטן צופה כי פורמולה תרשום עד 2003 צמיחה שנתית של יותר מ-20% בהכנסות ל-596 מיליון דולר, וצמיחה חדה ברווח עד ל-58 מיליון דולר.
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבתפריט בצד ימין.