אתמול פירסמה MSCI (מורגן סטנלי קפיטל אינטרנשונל) את השינויים שלה לסדרה של מדדים גלובליים המשמשים מנהלי קרנות בעולם כולו בתור קנה מידה לבניית התיקים שלהם. השינוי הבולט ביותר הוא במשקלה של ארה"ב, שגדל משמעותית ב-6.2% ל-55% על חשבון רוב מדינות העולם. לפי הערכות, השינוי יגרום לתזוזה של כ-600 מיליארד דולר בעקבות התאמת שיעור ההשקעות של הקרנות למדד.
ישראל היא בין הנפגעות מהסיפור ומשקלה במדד כל הארצות ירד בכ-33% מרמה של 0.24% לרמה של 0.16%. ירידה זו היא חדה יחסית, אם כי מדינות נוספות רשמו ירידה חדה במשקלן: משקלה של רוסיה ירד בכ-43% ל-0.08% ומשקלה של טורקיה ירד בכ-60% ל-0.05%.
לדברי שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות נשואה זנקס, משקלה של ישראל בתמ"ג העולמי הוא 0.25% - כך שמשקלה במדד שפורסם נמוך משמעותית מתרומתה לתמ"ג העולמי.
להערכתו של מעוז, לא צפויה עקב השינויים במדדים השפעה מהותית על ההשקעות בישראל משום שמשקיעים רבים כבר מימשו השקעות. מעוז מסביר כי הגידול במשקלה של ארה"ב נובע מהעובדה כי הירידות החדות בשווקים מעלות את כדאיות ההשקעה במניות הנסחרות בה. לדבריו, לאחר שכספים רבים יוסטו לארה"ב, מחירי המניות יעלו ואז ההשקעה במדינות האחרות תהיה שוב אטרקטיווית.
מרוויחה נוספת מהשינוי מלבד ארה"ב היא בריטניה, אשר משקלה במדד EAFE, מהחשובים במדדי MSCI, גדל מ-21.2% ל-26.2%. EAFE הוא מדד המכיל חברות ב-21 שוקי הון באירופה, אוסטרלאסיה והמזרח הרחוק. הארצות המפסידות מהשינוי במדד זה הן צרפת, גרמניה ואיטליה, אשר משקלן במדד ירד.
משקלה של ישראל במדד כלל הארצות של MSCI ירד ב-33%
ליאור כגן
20.5.2001 / 13:36