מחקר: קיים מיתאם הפוך בין אורך הדו"חות הפיננסיים לבין ביצועי המניות

לקח חשוב למנהלי כספים בחברות: ככל שהדו"חות השנתיים (טופס 10-K) שלכם ארוכים יותר, גדלים הסיכויים שמניית החברה תפגין ביצועים גרועים יותר. ממצא מסקרן זה עולה מדו"ח של מריל לינץ' שפורסם אמש ודווח באתר "אינדסטרי סטנדרד".

האנליסט סטיב מילונוביץ' ממריל לינץ' בדק את כל החברות במדד הטכנולוגיה של מריל לינץ' שהגישו כבר דו"ח 10-K עבור שנת הכספים 2000. ממצאיו מראים שיש קשר הפוך בין אורך הדו"ח לבין הצלחת המניות של אותן חברות.

83% מהחברות שהגישו דו"ח שגודלו פחות מ-300 קילובייט הפגינו תשואות גדולות יותר מתשואת המדד. מתוך החברות שהגישו דו"חות שגודלם היה בין 400-301 קילובייט, רק 33% עלו על המדד, ואלו שהגישו דו"חות ארוכים, של יותר מ-500 קילובייט, היו בעלות סיכוי של 18% להכות את המדד.

האנליסט עצמו אמר שהמיתאם אינו בהכרח ישיר, וכי יש גורמים נוספים שקובעים את אורך הדו"ח. התיאוריה היא שדו"חות ארוכים במיוחד מכילים הערות שוליים רבות שמטרתן לפרש נושאים בעייתיים כמו מחיקות והוצאות חד פעמיות. בכל אופן, האנליסט אומר שלפי נסיונו, דו"חות רבעוניים קצרים הם טובים יותר.