מיטב: כשהסנטימנט בשוק ישתנה הבורסה תעלה חדות תוך זמן קצר

כלכלני חברת ההשקעות מיטב סבורים כי מעבר לתלות הרבה של הכלכלה הישראלית במשק האמריקאי, לשוק המקומי סיבות טובות מאוד לעלייה. לדבריהם, הצירוף של רמת המחירים הנמוכה, הפחתת הריבית השקלית, פיחות ריאלי, התייעלות הפירמות, וירידה באטרקטיוויות של אפיקי ההשקעה המתחרים, יביאו לפריצת שוק המניות למחוזות חדשים.

במיטב מציינים כי דבריו של נגיד בנק ישראל, דוד קליין, בדבר פניית אזרחים המתלוננים על הריבית הפוחתת שהם מקבלים על חסכונותיהם, מהווים להערכתם ביטוי לכך שאנו מתקרבים לנקודת זמן בה רבים ישאלו את עצמם אם כדאי ונבון להמשיך ולהחזיק חלק ניכר מנכסיהם בשקלים.

כלכלני מיטב סבורים כי לרבים ממחזיקי הר השקלים עומד "לרדת האסימון". יתרה מכך, בחברה מציינים כי בתהליך המשברי של השנה האחרונה, עבר השוק תהליך של ניקוי, בו חלק ניכר מהסחורה עבר מידי הציבור (כולל קרנות הנאמנות) לידי בעלי עניין, שהגדילו את החזקותיהם. במקביל, כמעט ולא ראינו הנפקות חדשות, ובעלי עניין בחברות שונות הגישו לציבור הצעות רכש במחיר גבוה בעשרות אחוזים, ומחקו את החברות מהבורסה.

במיטב מאמינים כי בתנאים אלה, ברגע שישתנו האווירה והסנטימנט כלפי השוק - מסיבה כלשהי, שוק המניות יעלה חדות תוך פרק זמן קצר, ועשוי אף - בכפוף לחידוש הצמיחה ב-2002, להגיע לרמות גבוהות מרמות השיא ההיסטוריות שלו.

התסריטים העיקריים העלולים לשבש מגמה זו הם: התלקחות אזורית, משבר מחודש בשוק המניות האמריקאי, והאטה מתמשכת, בת יותר משנה, במשק האמריקאי והעולמי.

במיטב מביאים מספר נתונים מעניינים לגבי המניות הנסחרות בבורסה התל אביבית. בין היתר מציינים כלכלני מיטב כי מתוך 100 מניות ת"א 100 נסחרות 25 מניות, ביניהן דיסקונט משכנתאות, הבנק הבינלאומי, אזורים, איגוד, כור ואלביט מתחת להון העצמי שלהן, ועוד 9 נסחרות בהונן העצמי. 33 ממניות המדד נסחרות במכפיל הנמוך מ-10 ו-11 מניות, כמו לאומי למשכנתאות, הבנק הבינלאומי, טפחות ומעריב, הנסחרות מתחת להונן העצמי ועם מכפיל נמוך מ-10 .

בדומה, מתוך 566 מניות היתר: כ-200 מניות נסחרות מתחת להון העצמי שלהן, כ-150 נסחרות במכפיל שהנו נמוך מ-10, וכ-80 מניות נסחרות מתחת להונן העצמי ועם מכפיל נמוך מ-10, בינהן אמאיל, ליפסקי, מאיר עזרא, דנאל, מפעיל, בנק ספנות, פקר פלדה, בינלאומי למשכנתאות, דן רנט, גן שמואל, מנרב, סקופ סחר, סינטק, תדאה, אגיש, לייזרים, משב, פוייכטוונגר, קשר רנט, שלטון.