העיכוב באישור הרפורמה האיץ את בריחת חברות ההיי-טק

12 חודשים עברו מאז המליצה ועדת בן-בסט לכלול ברפורמה שני סעיפים הנוגעים לתעשיית ההיי-טק - הפחתת המיסוי על רווחי הון בעת מכירת חברות היי-טק מ-50% ל-25%, והפחתת המיסוי על אופציות לעובדים מ-42% ל-25%.

סעיפים אלה נחשבו לסוכריה של הרפורמה, כלומר לסעיפים שיסייעו להעביר את הסעיפים ה"קשים" שלה. גם לאחר שהרפורמה לא צלחה, היו שהציעו לערוך מיני-רפורמה - שתכלול רק את הסעיפים הקשורים להיי-טק - ואולם גם ניסיון זה כשל.

רבים בתעשייה הגיבו בסיפוק על הסעיפים המוצעים, וקיוו שאימוצם יעצור את הזרם החזק של חברות היי-טק ישראליות לחו"ל, בעיקר מטעמי מס; יותר מ-80% מחברות הסטארט-אפ שהוקמו בשנתיים האחרונות - נרשמו בחו"ל. לאחר פרסום הסעיפים, דיווח רו"ח יצחק פורר, מנהל פירמת ארנסט אנד יאנג (קוסט פורר וגבאי), כי כ-80% מהחברות החדשות שבטיפולו הודיעו על הקפאת הליך הרישום שלהן בחו"ל.

שנה עברה, הרפורמה נשארה תקועה, והחברות חזרו להירשם בחו"ל. בתקופה האחרונה ההיי-טק הישראלי נהפך לפגיע יותר מבעבר: ההידרדרות הביטחונית גרמה למשקיעים לדרוש מחברות לעבור לארה"ב, והנפילות בנאסד"ק גרמו למלות הקסם "אופציות לעובדים" לאבד ממשמעותן.

סגירת חלון ההזדמנויות להנפקות ציבוריות גם שינתה את התפישה של בניית החברות. במקום הנפקה בפרק זמן של 18-12 חודשים, מאמינים כיום בבניית חברות לטווח ארוך, שיתבססו על הכנסות ורווחים בטרם יונפקו. במצב כזה, מסביר אהרון מנקובסקי, שותף בקרן פולריס, קיימת עדיפות לרישום חברה בישראל, שכן הרווחים בשנים הראשונות פטורים ממס, במסגרת חוקי עידוד ההשקעות.

בתעשייה מאמינים שהעיכוב באישור הרפורמה פגע בהיי-טק, וגרם להחמרה בתופעת בריחת החברות. רבות מהן כבר לא מסתפקות ברישום בחו"ל מטעמי מס, ומעבירות גם את הקניין הרוחני שלהן למדינות אחרות.

לדברי פורר, "קצב הבריחה לחו"ל עדיין גבוה בגלל שהרפורמה לא התקבלה. בעוד שנה-שנתיים יגלו שחלק גדול מתעשיית ההיי-טק הישראלית נמצאת בארה"ב". לדבריו, נציבות מס הכנסה פועלת לקידום הרפורמה, אך המחוקקים מסרבים להבין את נחיצותה. "המדינה תפסיד מיליארדי דולרים כתוצאה מבריחת החברות", הוא מזהיר.

לדברי יוסי פילוס, שותף ב-PWC (קסלמן וקסלמן), "יותר ויותר מתלבטים כיום היכן לרשום את החברות לנוכח השינויים בשוק. עיכוב הרפורמה הוא נזק יומיומי לתעשייה, שאיבדה שנה יקרה מאוד בשוק שנהפך לבעייתי מאוד".

יו"ר איגוד קרנות ההון סיכון בישראל ומנהל קרן יוזמה, יגאל ארליך, טוען שבתנאי השוק הנוכחיים הצורך ברפורמה גובר. לדבריו, סוגיית האופציות לעובדים עדיין אקטואלית: "האופציות יוצרות אווירה טובה יותר לצמיחת חברות ולהשמת כוח אדם, והן חיוניות להמשך פעילותה של התעשייה הישראלית".

מקורות בתעשייה טוענים שהסעיפים הנוכחיים שמציעה הרפורמה כבר לא מספיקים. "הם התאימו לתנאים של לפני שנה, אך מאז היו שינויים גדולים בענף", אומר אחד מהם. "עתה יש צורך לשלב גם סעיפים הנוגעים לחוק החברות, למיזוגים ורכישות, ולמיסוי משקיעים זרים".