אם סיסטמס מציגה הפסד תפעולי של 14.8 מ' ד' ברבעון הראשון

מסתבר כי שתי אזהרות הרווח שפירסמה אם סיסטמס איפשרו לחברה להציג תוצאות ריאליות לרבעון הראשון. יצרנית זכרונות הפלאש מדווחת היום על הכנסות של 15.2 מיליון דולר, מעט מעבר להכנסות המופחתות אותן צפתה החברה לפני כשבועיים בלבד, וללא שינוי לעומת הרבעון הקודם.

בשורה התחתונה מדווחת החברה על הפסד של 7 סנט למניה, וזאת לעומת הערכותיה המעודכנות להפסד של 8 סנט למניה. עם זאת, אם סיסטמס מדווחת גם על מחיקת מלאים של 11.4 מיליון דולר, ועל מחיקת השקעות בשווי של 1.1 מיליון דולר. וכך, מגיע ההפסד התפעולי ל-14.8 מיליון דולר, וההפסד למניה, כולל הוצאות חד פעמיות, ל-54 סנט למניה.

החברה תפחית את הוצאותיה

ובמהלך שעשוי להפוך למנהג אצל החברה, מזהירה היום אם סיסטמס כי היא אינה צפויה לצמוח ברבעון הנוכחי לעומת הרבעון הראשון. המשמעות היא כי גם ברבעון השני תציג החברה הפסד למניה, וייתכן כי תוצאות אלו יחזרו על עצמן גם ברבעון השלישי של השנה.

"על אף שאנחנו מאמינים כי הרבה מתיקוני המלאים של לקוחותינו יסתיימו במהלך הרבעון הנוכחי, עלינו לקחת בחשבון את האפשרות שההאטה שאנו חווים תשפיע על תוצאותינו גם לתוך הרבעון שלישי. לשם כך, אנו נוקטים בצעדים אגרסיוויים להפחית את רמת המלאים שלנו, ומהדקים את רמת ההוצאות שלנו", אמר בתגובה לדו"חות דב מורן, מנכ"ל החברה.

על השאלה האם מדובר בקיצוצים בכוח באדם בחברה לא מספקים באם סיסטמס תשובה, אך בהנהלת החברה דואגים להבהיר כי חוסר הצפיות בעסקי החברה לא מאפשר לה להעריך באופן מדויק מה יהיו התוצאות ברבעונים הקרובים, ואלו עשויים להשתנות באופן משמעותי, בהתאם לשינויים במגמות הכלכליות.

ההפסדים יימשכו גם ברבעונים הקרובים

כאמור, הוסיף מורן כי ההאטה בשווקים בכלל, ובשוק הטלקום בפרט, היא שהשפיעה על התוצאות לרבעון הראשון. החברה חוותה האטה בביקושים והפחתת מלאים מצד הלקוחות, ונקלעה גם ללחצים על מחירי מוצריה, בדיוק כפי שצפו האנליסטים המכסים את החברה.

לאחר פרסום הערכות אלה, נראה כי התחזית שפירסם בית ההשקעות מריל לינץ' ל-2001 לאחר אזהרת הרווח השנייה של החברה, ושנראתה פסימית במיוחד, עשויה להסתבר כריאלית. במריל לינץ' העריכו כי אם סיסטמס תציג הפסד של 27 סנט למניה ב-2001, שינוי כיוון רציני מרווח של 31 סנט למניה אותו צפו במריל קודם לכן. לשם השוואה, בבית ההשקעות סלומון סמית ברני המכסה את המניה ציפו, גם לאחר אזהרת הרווח הכפולה, לרווח של 18 סנט בשנת 2001 כולה.

מכירות של מיליארד דולר בחמש השנים הקרובות?

נקודת אור שיכולה להציג אם סיסטמס להציג היא קופת מזומנים שלה, בה יש כ-115 מיליון דולר. בבית ההשקעות סלומון סמית ברני העריכו לא מכבר כי לחברה לא צפויות הוצאות יוצאות דופן במהלך השנה, וכי בקצב שריפת המזומנים הנוכחי היא תצליח לשרוד את המשבר ללא שינוי משמעותי בעתודת המזומנים.

קופה זו עשויה אולי לאפשר לאם סיסטמס לצלוח את המשבר הנוכחי עם רשת ביטחון עבה יחסית, אך גם איתה קשה לראות כיצד מצפה אם סיסטמס לעמוד ביעד מכירות של מיליארד דולר בחמש שנים הקרובות, עליו הצהיר מורן יותר מפעם אחת בחודשים האחרונים.