המסחר בשוק המט"ח היה שקט היום, כמדי יום שישי, ובסיומו נקבע השער היציג של הדולר ברמה של 4.588 שקלים - ירידה של 0.16% משערו אתמול בערב ושל 0.131% לעומת היציג הקודם שנקבע אתמול על 4.594 שקלים.
השער היציג של היורו נקבע ברמה של 5.507 שקלים, הנמוכה בכ-0.22% מהרמה בה נסחר בסיום היום אתמול וגבוהה בכ-0.45% משערו היציג. לאחר קביעת השערים היציגים המשיך הדולר להיחלש לרמה של כ-4.586 שקלים והיורו נסחר ברמה של 5.523 שקלים.
בחדר המסחר של בנק לאומי ציינו כי המסחר היה מאוד רגוע היום, אופיין במחזורים נמוכים ונטה לירידות על רקע הידיעות כי צה"ל מצמצם את הכוחות והפעילות ברפיח, ולנוכח מכירות מצד פירמות ובנקים מקומיים.
מישל מזרחי, מחדר העסקות של הבנק, אמר כי הוא צופה שבשבוע הקרוב ייחלש הדולר לכיוון רמות של 4.565-4.57 שקלים, וזאת לאחר שהניסיון שלו לפרוץ את רמת ההתנגדות של 4.625-4.63 שקלים נכשל, ולאור פקיעת אופציות המעו"ף שתהיה ביום שני. מזרחי מציין, כי בדרך כלל פקיעות המעו"ף מאופיינות במכירות של דולרים ונטייה להיחלשות של המטבע האמריקאי, מה שצפוי לקרות גם בפקיעה הנוכחית.
כלכלני בנק הפועלים סבורים כי בטווח הקצר השקל ייסחר במגמה מעורבת, לאור העלייה ברמת אי הוודאות הן במישור המדיני והפוליטי והן במישור הבטחוני. כמו כן, המסחר בשקל מושפע מאי הבהירות סביב פער הריביות בין השקל והדולר, שכן גם ארה"ב וגם ישראל עומדות בפני תחילת מגמה של הידוק מוניטרי, אך לגבי מועד השינוי ובעיקר עוצמתו, קיימים חילוקי דעות בשוק.
בטווח הארוך, סבורים בבנק הפועלים, תיתכן התייצבות במסחר בשוק המט"ח הישראלי, כאשר הריביות יתחילו לעלות ובכך יתפזר הערפל סביב המדיניות המוניטרית בארץ ובארה"ב. בנוסף, השקל יקבל תמיכה מהשיפור בסחר החוץ של ישראל ובהיקף זרימת ההון לישראל, בעקבות מגמת ההתאוששות בפעילות הן בכלכלת ישראל והן בכלכלה הגלובלית. לאור זאת בבנק הפועלים ממליצים ללקוחות לשמור על רכיב מט"חי בהיקף של 15%-20% מתיק הההשקעות.
בבנק לאומי צופים כי המסחר בשקל-דולר יושפע בטווח הקצר ממגמת המסחר של הדולר בעולם, מהמשך התפתחות תשואות האג"ח בארה"ב וכן מההתפחויות בתחום הבטחוני והמדיני בישראל.
כלכלני לאומי כותבים בסקירת שוק ההון שלהם, כי בעתיד היותר רחוק, העלאת הריבית המוניטרית בארה"ב תומכת בהתחזקות נוספת של הדולר בעולם וגם מול השקל, עקב צמצום פערי הריביות בין שני המטבעות. בנוסף טוענים בבנק לאומי, כי השוואת שיעור המיסוי המוטל על נכסים זרים לשיעור המס על הנכסים המקומיים, תביא להפניית חלק גדול יותר מנכסי הציבור להשקעה בחו"ל ולתמיכה בדולר.
בבנק סבורים, כי המשך ההתאוששות בכלכלה המקומית יגרור עלייה גם בביקושים ליבוא, דבר שיגרום לגידול בביקוש לדולרים. עם זאת, לדבריהם, התחזקות הדולר תמותן על ידי הגידול בצמיחה, שצפויה להיות מוטת יצוא טכנולוגיה ועתידה לגרום לזרימה של כסף למדינה. כלכלני בנק לאומי ממליצים ללקוחותיהם לשמור על הרכיב המט"ח בהיקף של כ-20% מתיק הלקוחות ועל פיזורו בין המטבעות השונים בטווח הקצר.
הדולר היציג נחלש ל-4.588 שקלים
אילן מוסנאים
21.5.2004 / 12:36