יו.בי.אס ורבורג: בנק לאומי ייפגע השנה מההאטה במשק ובבורסה

אילן מוסנאים

האנליסטים צ'ארלס סילבר, ג'יימס שאפל וסטיבן לוי, מבית ההשקעות יו.בי.אס ורבורג, מותירים המלצת "החזק" למניית בנק לאומי ומורידים את מחיר היעד מ-9.75 שקלים ל-9.2 שקלים - גבוה בכ-5% ממחיר המניה בבורסה.

הורדה זו מצטרפת להורדה שביצעו בשבוע שעבר בליהמן ברדרס. עם זאת, בליהמן מעט יותר אופטימיים לגבי הבנק ומותירים לו המלצת "קנייה". מחיר היעד החדש של ליהמן מעט גבוה יותר מזה של יו.בי.אס - 10.2 שקלים.

ביו.בי.אס מציינים כי בשל ההאטה במשק הישראלי, החולשה בשוק ההון בארץ והירידה בשולי הרווח בתעשייה - הם מפחיתים את תחזיות הרווח למניית הבנק לשנת 2001 ב-20% ל-85.5 אגורות ואת הרווח למניה ל-2002 ב-23% ל-96.6 אגורות.

הרווח ב-2001 צפוי להסתכם ב-1.21 מיליארד שקל וב-2002 ב-1.37 מיליארד שקל.

האנליסטים מציינים בנוסף כי הבנק עתיד להיות מושפע לרעה גם מעלויות בגין הקמת ושיווק חברת כרטיסי האשראי החדשה של הבנק - לאומי קארד, ומהירידה בצריכה הפרטית במשק.

להערכת האנליסטים, כתוצאה מהמיתון גם יירד קצב הצמיחה של ההלוואות שהבנק ייתן ב-2001 לשיעור של 7%, לעומת צמיחה של 12% ב-2000, וההפרשות לחובות מסופקים בבנק יגיעו לשיעור של חצי אחוז מההלוואות.

ביו.בי.אס מעריכים כי עד סוף השנה תגיע לאומי קארד מ-300 אלף מנויים בסוף הרבעון הראשון ל-700 אלף מנויים. עם זאת, האנליסטים מעריכים כי חברת כרטיסי האשראי לא צפויה לתרום באופן משמעותי לרווחי הבנק ב-2001.

בנוגע לפרשת המעילה בשווייץ, שלהערכת הנהלת הבנק תכוסה על ידי הביטוח ולא תסב לו נזקים משמעותיים, האנליסטים מציינים כי לא לקחו את "ההחזר" בחשבון בעת הניתוח, שכן קיימת אי ודאות רבה לגבי מועד התשלום, אם יבוצע.