דיסקונט: העליות בשוק המניות המקומי עדיין לא מוצו

העליות בשוק המניות עדיין לא מוצו, כך מעריכים חברי וועדת ההשקעות של בנק דיסקונט בהמלצה ראשונה לחודש מארס. בוועדת ההשקעות של הבנק ממליצים להשקיע 30% מתיק ההשקעות באפיק המנייתי, כשמחציתו בשוק המניות התל אביבי ומחציתו בבורסה האמריקאית. גורמים התומכים בהמשך העליות בשוק המניות הם המשך הציפיות להפחתת ריבית, שגורמת לעליה בשווי הכלכלי של הפירמות בשל הירידה בשיעורי ההיוון של תזרימי המזומנים העתידים.

גורם נוסף התומך בהמשך העליות בשוק המניות הוא העלאת תחזיות הצמיחה של המשק ב-2004 ל-2.5%, לעומת התחזית הקודמת שצפתה צמיחה שנתית של 1.3% בלבד. בנוסף, מציינים חברי וועדת ההשקעות של הבנק כי הצפי לצמיחה של 4.5% בארה"ב דבר העשוי לתרום לרווחיות החברות המייצאות לשוק האמריקאי.

באפיק המט"חי, צפוי הדולר להמשיך להתחזק ולכן להערכת כלכלני וועדת ההשקעות, יש להחזיק 75% מההשקעה באפיק המט"חי בהשקעות צמודות דולר. את ההשקעה הזו יש לבצע, להערכת דיסקונט, באמצעות רכישת אגרות חוב דולריות או באמצעות השקעה בקרנות נאמנות המתמחות באגרות חוב קונצרניות הצמודות לדולר. בתיק ההשקעות מומלץ להחזיק, להערכת דיסקונט, רכיב מט"חי בשיעור של 15%.

עוד ממליצים חברי ועדת ההשקעות של הבנק, להחזיק באפיק השקלי כ-30% מתיק ההשקעות. את ההשקעה באפיק זה יש לבצע באמצעות רכישת אגרות חוב גילון מסדרות 2301 ו-2302, הנסחרות בתשואה שנתית של מק"מ בתוספת 0.35%.

בנימוקי ההמלצה, מציינים חברי הוועדה כי האטרקטיוויות של הגילונים מקורה בעובדה שהתשואה השנתית ברוטו במק"מ לשנה הגיעה לכ-5%, הגבוהה ב-0.7% מריבית בנק ישראל הנוכחית, העומדת על 4.3%.