וול סטריט: אם סיסטמס איבדה 8% למרות תוצאות טובות

דאו ג'ונס קיבל היום תמיכה מתחזית חיובית של בואינג ותוצאות נאות של אקסון. למניות הטכנולוגיה, לעומת זאת, לא היתה משענת מעין זו, והן המשיכו במרבית היום את הנפילה שבה החלו אתמול. ביום רביעי השמיט הפד את ההערה החשובה לפיה הריבית תישאר לפרק זמן משמעותי, והביא לירידות חדות למדי בכל המדדים. דאו ג'ונס סיים היום בעלייה של 0.4% ל-10,510 נקודות, ונאסד"ק ירד בשיעור זהה ל-2,068 נקודות, והשלים ירידה של כ-80 נקודות מתחילת השבוע. עם זאת, המדד כבר ירד בכ-1.5% במהלך היום, כך שהסגירה שלו היתה מינורית הרבה יותר.

את עיקר העניין בין הישראליות ריכזה כמובן ליפמן, שהשלימה הנפקה משולבת בהצעת מכר של 125 מיליון דולר. ליפמן הנפיקה לפי מחיר מניה של 41.6 דולר, והיום היא כבר טיפסה ב-0.3% ל-41.7 דולר. הצלחת ההנפקה, הראשונה של חברה ישראלית מאז זו של ורינט במאי 2002, תביא בוודאי לניצול מהיר של הקצאת היתר בימים הקרובים.

טבע טיפסה היום בזכות אישור ה-FDA שקיבלה שותפתה אימפקס לשיווק תרופת הוולבוטרין לטיפול בדיכאון במינון של 100 מ"ג. תרופה זו כלולה בהסכם השיווק עם טבע. אישור זה מתווסף לאישור השיווק של גרסת ה-150 מ"ג. שני המינונים יחדיו הניבו בשנה האחרונה הכנסות של 1.6 מיליארד דולר במונחי המוצר המקורי. אימפקס הגיבה לכך בזינוק של 10%. טבע גם מנהלת כיום משפט מתוקשר בנוגע לאחת התרופות הגדולות ביותר של אלי לילי, זיפרקסה, לטיפול בסכיזופרניה. טבע וחברות אחרות מנהלות משפט עם מול אלי לילי סביב התרופה, שמכירותיה מסתכמות בכ-4 מיליארד דולר בשנה. המניה עצמה רשמה עלייה נאה של 1.4% ל-62.4 דולר.

מנגד, ירדו צ'ק פוינט וקומברס ב-2%, ולעומתן אמדוקס הוסיפה 1% ל-28 דולר. באמדוקס החלו מימושים מיד לאחר פרסום הדו"חות הטובים, ולא גוף כמו TOES יוותר על ההזדמנות לנצל את העליות הנאות במניה. בשבוע האחרון הגישה TOES שתי בקשות למכירת 78.8 אלף מניות של אמדוקס באמצעות בית ההשקעות גולדמן סאקס. הבקשה הראשונה הוגשה השבוע למכירת 61.3 אלף מניות בסכום מוערך של 1.8 מיליון דולר. בקשה נוספת למכירת 17.6 אלף מניות בתמורה נאמדת של 515 אלף דולר. TOES מוחזקת על ידי מנהלי אמדוקס, וסיפקה להם לאורך השנים מימושי מניות בעשרות רבות של מיליוני דולרים.

אן.די.אס, שעלתה אתמול בכ-5%, התממשה היום בכ-1% ל-25.5 דולר לאחר ששהתה ב-5 דולרים אי שם באוקטובר 2002. העלייה האחרונה בה נגרמה בשל דו"חות טובים, שהציגו שולי רווח של 73% ברבעון הרביעי של 2003. נתון זה עשוי לרדת מעט, אם וכאשר יחזור הלקוח המרכזי שהיה ל-NDS, חברת דיירקט TV, שנהנתה בעבר מהנחות כמות משמעותיות במיוחד. בדרך כלל מרכזת NDS מחזורים נמוכים יחסית, עקב סחורה צפה שמסתכמת בכ-20% בלבד.

מי שציפה לבשורות בדו"חות ווקלטק התבדה היום, כשהחברה דיווחה על הכנסות של 3.3 מיליון דולר והפסד של 2.6 מיליון דולר. המניה הגיבה לכך בירידה של 6% ל-4.9 דולרים. ווקלטק פועלת בתחום ה-VOIP אל מול הלקוחות הסופיים, ורואה לנגד את עיניה את הביקושים בפועל. לעומתה, אודיוקודס היא ספק של ספקים, כך שההזמנות שהיא מקבלת הזמנות על בסיס ציפיות עתידיות לעסקים, מעבר לביקושים האמיתיים כיום. השיפור בתוצאותיה, בניגוד לתזזיתיות של ווקלטק, מאפשר לה מסתבר גם נגישות גבוהה יותר לשוק ההון, שכן החברה מתכננת הנפקת מניות נוספת למרות הר מזומנים של 100 מיליון דולר שעדיין נמצא בקופתה.

השוק לדידה חם מספיק כדי שמשקיעים לא ישאלו על השימושים לכסף, אלא יספקו את הביקושים המתאימים לסחורה החדשה. רק כדי להזכיר, ב-99' ביצעה החברה שני גיוסים, השני לפי 41 דולר, שבהם התגלגלו לקופתה לא פחות מ-140 מיליון דולר. נראה כי גם המשקיעים ראו את האריתמתיקה הזו, והמניה ירדה היום ב-5% במחזור גבוה במיוחד ל-13.5 דולר.

דו"חות מרשימים יותר היו לאם סיסטמס שעקפה את התחזיות והציגה רווח תפעולי ברבעון הרביעי של 2003, לראשונה זה שלוש שנים, ורווח נקי שנתי. יתרה מזאת, החברה צופה צמיחה של 77% לפחות בהכנסות ל-230 מיליון דולר ב-2004 עם רווח נקי של 12.8 מיליון דולר, 5.5% מהמחזור. צמיחה זו מובלת על ידי הצלחת הדיסק און קי של אם סיסטמס והמשך החדירה של המובייל דיסק און צ'יפ. ואולם גם הבשורות הטובות של אם-סיסטמס לא יכלו ליום נוסף של ירידות בנאסד"ק, והמניה נפלה 8% למחיר של 18 דולר.

גם סרגון הציגה תוצאות נאות עם הכנסות של 10.3 מיליון דולר והפסד של סנט למניה, ובחברה צפו גידול של כ-40% בהכנסות ב-2004. ואולם המניה נפלה ב-6% ל-7.5 דולרים, לאחר זינוק של 370% בשנה האחרונה. בכך מצטרפת סרגון לאם סיסטמס, אודיוקודס ו-DSPG - כולן הציגו תוצאות טובות אך הגיבו בירידות לאחר ניתורים של מאות אחוזים בשנה האחרונה.

תנודות בולטות נוספות במחזורים ערים למדי היו בסיליקום שאיבדה 11% ל-2.2 דולרים, ולומניס שהמשיכה לאבד גובה עם ירידה של 3% ל-1.9 דולרים. אלטק השלימה את מצעד היורדות עם נפילה של 10% במחזור ממוצע, קומפיוג'ן שאיבדה 9%, בקווב שירדה ב-7% ואלדין שירדה ב-7% במחזור הגבוה פי 4 מהממוצע בה.