בורסה: חשש מפדיונות בקרנות הנאמנות

אחרי המימושים אתמול במדדים המובילים, צפוי המסחר הבוקר להמשיך במגמה שלילית. במסחר בארה"ב נרשמה אתמול מגמה מעורבת כאשר מדד הנאסד"ק סגר בירידות של כ-0.26% ולעומתו מדד הדאו ג'ונס עלה בכ-0.9%. המניות הישראליות הנסחרות בארה"ב רשמו ירידות שערים בדרך כלל ועל רקע זה פותחות מרבית המניות הדואליות את המסחר הבוקר עם פערי ארביטראז' מעורבים.

פעילים בשוק מעריכים כי המימושים שראינו אתמול צפויים להימשך הבוקר. לדברי הפעילים, "החשש הוא שהציבור יפתח את עיתוני הבוקר ויראה פתאום איך קרנות הנאמנות ירדו אתמול ב-3%-4%, ייבהל ויפדה את הכסף שלו החוצה ואז לקרנות הנאמנות לא תהיה ברירה אלא למכור סחורה בשוק".

הפעילים מציינים כי בתקופה האחרונה ראינו הרבה מאוד כסף חם של הציבור, שביקש להצטרף למסע העליות, נכנס לתעשיית הקרנות. היום, אומרים הפעילים, שיחות היום יהיו הירידות החדות שנרשמו אמש במדדי התל-טק ותל אביב 75. לאור זאת, "הציבור לא מבין שמדובר בתיקון בריא ומתבקש אחרי העליות החדות שראינו. לאור זאת החשש הוא שהכסף החם, באותה מהירות שבה נכנס למניות, כך יברח החוצה".

הפעילים מציינים, עם זאת, שהאשמה בירידות אתמול איננה רק של קרנות הנאמנות. הם מציינים כי השוק נסחר בירידות חדות כבר משעות הבוקר המוקדמות (בעוד שידוע שהקרנות מתחילות לפעול רק בשעות הצהריים המאוחרות). הם מעריכים כי המגמה השלילית החלה אתמול עקב מכירות גדולות של גוף מוסדי שקיבל החלטה אסטרטגית להקטין את שיעור המניות שלו ורק מאוחר יותר הצטרפו הקרנות והחריפו את המגמה עקב פדיונות שספגו.

היום, מעריכים הפעילים, צפויות להימשך כפי הנראה ירידות השערים החדות במדדי התל-טק ותל אביב 75, עקב החשש מהפדיונות בקרנות. הפעילים צופים כי במדד המעו"ף צפויות ירידות מתונות יותר והם מעריכים שברמות של כ-510 נקודות למדד יגיעו גופים שירכשו מניות ויתמכו בשוק.

מניית אודיוקודס, שירדה אתמול בתל אביב ב-7%, ירדה בשיעור דומה גם בארה"ב והיא פותחת את המסחר עם פער שלילי של כ-3.5%. על פי הערכות בשוק, הירידות במניה נרשמו בעקבות ההודעה של חברת סונוס, המתחרה באודיוקודס בשוק ה-VoIP על ביטול הדו"חות הכספיים שלה ושיחת הוועידה עם האנליסטים "מפני שרואי החשבון של החברה החליטו לבדוק בצורה מעמיקה יותר את אופן ההכרה בהכנסות של החברה.

טבע פותחת את המסחר עם פער חיובי של 0.2% לאחר שהחברה הודיעה בסוף המסחר בארה"ב כי תוותר על מימון בנקאי בעסקת סיקור ותגייס במקום זאת מיליארד דולר בהנפקה של אג"ח להמרה. ייתכן שההודעה תגרור לחץ על המניה שכן התחזיות היו שהחברה תנפיק אג"ח בשווי נמוך יותר של כ-600 מיליון דולר.

מניית טאואר פותחת את המסחר עם פער שלילי של כ-5.8% וזאת אחרי שירדה אתמול בכ-10% במסחר בארה"ב. נראה כי הירידות החדות במניה נרשמו לקראת ההנפקה שהחברה מתכננת לבצע בנאסד"ק (שעליה דווח לראשונה ב-TheMarker) בימים הקרובים.

יתר המניות הדואליות פותחות בדרך כלל את המסחר עם פערי ארביטראז' שליליים, כאשר לנאופטיקס בולטת עם פער שלילי של כ-10.5% ומניית ג'קדה פותחת עם פער שלילי של 5.3%. בין המניות הכבדות יותר נציין את מניית אלווריון , שסיימה את המסחר בארה"ב עם פער שלילי של 1.8%, סאיטקס שפותחת עם פער שלילי של 1.6%, מטאלינק שפותחת עם פער שלילי של 1.4% וריטליקס שתסבול מפער שלילי של 1.2%.