אופנהיימר מוריד את ההמלצה על מניית סאיטקס מ"קנייה חזקה" ל"החזק"

ליאור כגן

לאחר שכלכלני בנק הפועלים הורידו את המלצתם למניית סאיטקס ל"החזק", מורידים גם בבית ההשקעות אופנהיימר את המלצתם למניה מ"קנייה חזקה" ל"החזק", ונוקבים במחיר יעד של 10 דולרים, כ-20% מעל מחיר המניה בשוק.

כלכלני אופנהיימר מציינים כי שינוי המבנה של סאיטקס לחברת השקעות לא הוכיח את עצמו בשלב זה. להערכתם, השוק מתמחר את סאיטקס נמוך מסך כל החזקותיה (הערכת חסר של כ-30%) אך לא בצורה קיצונית. להערכתם שוויה של סאיטקס הוא כ-500 מיליון דולר.

כלכלני אופנהיימר מציינים כי אחזקתה של סאיטקס בקריאו (28%) מהווה כ-235 מיליון דולר משוויה, את החזקתה בחברות הבנות SDP ו-SWF מעריכים כלכלני אופנהיימר בכ-200 מיליון דולר. בנוסף יש לסאיטקס קופת מזומנים של כ-35 מיליון דולר (בניכוי התחייבויות לטווח קצר), את יתר החזקות סאיטקס (בהן מציינם הכלכלנים את Apirion שנחשבת להבטחה גדולה בתחום ההדפסה הדיגיטלית), מעריכים הכלכלנים בכ-30 מיליון דולר.

כלכלני אופנהיימר כותבים בהמלצתם כי ההחלטה האסטרטגית של סאיטקס למכור את חלקה ב-Karat ל-KBA תמורת חלקה היחסי בביצועים העתידיים של החברה - מאכזבת מבחינת המשקיעים. מדפסת ה-Karat היתה מיזם משותף בין סאיטקס לחברת KBA הגרמנית (בחלקים שווים) שיצרה ציפיות רבות לעתיד בקרב המשקיעים.