ריבית בנק ישראל תופחת בחודשים הקרובים עד לרמה של 4.5%, ובמחצית השנייה של 2004 תחל עלייה הדרגתית בריבית עד לרמה של 5.2% (הדומה לזו הקיימת היום) בעוד 12 חודשים. כך כותבים כלכלני בנק הפועלים בסקירת שוק ההון השבועית שלהם.
בבנק כותבים כי לראשונה מזה זמן רב, הם מעריכים שהתשואות בשחרים בעוד שנה יהיו גבוהות מרמתן היום, ויגיעו לרמה של כ-7.4%. המשמעות היא שהשקעה בשחרים היום תסב הפסדי הון למשקיעים שיחזיקו אותם לתקופה של 12 חודשים.
כלכלני הפועלים כותבים כי התשואה הריאלית באג"ח הצמודות הקצרות צפויה לרדת בעקבות העלייה ברמת האינפלציה הצפויה, אם כי לא בחודשים הקרובים. גם בצמודי המדד הארוכים צפויה ירידה של התשואות אל רמת ה-4%, וזאת כתוצאה מהירידה בהיצע האג"ח הממשלתי בשוק המקומי וכניסה הדרגתית של קרנות הפנסיה אל שוק האג"ח.
בבנק הפועלים סבורים כי השקל ימשיך לשמור על מעמדו מול הדולר בטווח הקרוב, שכן בארה"ב לא צפויה העלאת ריבית בעתיד הקרוב, ובמקביל לא צפויה הפחתה חריגה של הריבית בארץ.
כלכלני הפועלים סבורים כי ליציבות השקל יתרמו גם החולשה של הדולר בעולם וגידול בהשקעות הזרים בארץ, שנובע בין היתר מריבית נמוכה בארה"ב ומחיפוש אחר שווקים שיכולים להניב תשואות אטרקטיוויות יותר. הם מעריכים כי היחלשות הדולר בעולם מול היורו צפויה להמשיך ולחזק את המטבע האירופי גם מול השקל.
בנק הפועלים: התשואה בשחרים הארוכים תעלה בשנה הקרובה ל-7.4%
אילן מוסנאים
19.12.2003 / 11:02