ליאור כגן
כלכלני בנק הפועלים מעריכים כי קיים סיכוי להתאוששות מהירה במניית נייס, אך למרות זאת מותירים המלצת "החזק" למניה עם מחיר יעד של 16 דולר, הגבוה בכ-15% ממחיר המניה בבורסה.
האנליסטית, קתרין לנטר מיחידת המחקר של בנק הפועלים, מעריכה כי המשבר בחברת נייס נובע ממספר סיבות מרכזיות: הירידה שנרשמת בהשקעות בתחומים הקשורים לטכנולוגיית המידע בעולם, גרמה לעיכוב של חוזים פוטנציאלים; פעילות החברה כרוכה בראייה קצרת טווח בלבד (אין לחברה צבר הזמנות לטווח ארוך והיא בד"כ יכולה לשער איך ייראו תוצאות הרבעון רק לקראת החודש האחרון של אותו רבעון); והוצאות החברה גבוהות וקשיחות, יחסית.
להערכתה, בעקבות שתי הסיבות האחרונות, כשנוצר מצב בו החברה רושמת הכנסות נמוכות מהצפוי (בגלל משבר בשוקי היעד כפי שקרה הפעם או בגלל מוצר מאכזב כפי שקרה במשבר האחרון אותו עברה החברה לפני כשנתיים וחצי) נרשמת ירידה חדה הרבה יותר בשורה התחתונה, דבר המוביל לאי ודאות גבוהה ביכולת החברה לעמוד בתחזיות.
אל תפספס
הרחבת פעילות באזורים בעלי פוטנציאל
לנטר מציינת כי הנהלת החברה מתכננת לבצע בתקופה קצרה יחסית מספר שינויים מהותיים שעשויים לשפר את מצבה: במטרה להרחיב את מקורות הכנסותיה, צפויה החברה להרחיב את פעילותה באזורים בעלי פוטנציאל גבוה עבורה, אך בהם היא השקיעה עד כה תשומות נמוכות יחסית.
בנוסף, נייס צפויה להשקיע מאמץ בניסיון ליצור הכנסות מהותיות משירותי תמיכה מקצועיים ללקוחותיה, עובדה שצפויה ליצור מקורות הכנסה חדשים ולשפר את יכולתה לחזות חלק מהכנסותיה (הסכמי שירות הם בד"כ ארוכי טווח). ועל מנת להוריד את רמת הוצאותיה ולהציג התייעלות בפעילותה, דיווחה החברה על כוונתה לבצע שינויים אירגוניים, הכוללים בין השאר העברת חלק מפעילות הייצור לקבלני משנה, איחוד משרדי השיווק בארה"ב ופיטורים של כ-20% מכוח העבודה שלה.
לנטר מדגישה כי על אף המשבר החריף אותו עוברת החברה, נייס היא עדיין מובילה בשוק ההקלטות הדיגיטליות של שיחות הטלפון ויש לה מגוון רחב של מוצרים ברמה טכנולוגית גבוהה בתחומי ההקלטה, הבטחת האיכות ואיסוף נתונים.
בנוסף, לנייס יש הסכמי הפצה עם שחקנים מרכזיים בשוק ה-Contact Centers. להערכת לנטר, אם הנהלת החברה תצליח לבצע את השינויים האסטרטגיים ע"פ המתוכנן, קיים סיכוי טוב כי נייס תציג שיפור מהותי בתוצאותיה תוך תקופה קצרה, יחסית.
טבע - ההכנסות יחצו את ה-2 מיליארד דולר
כלכלני בנק הפועלים מותירים גם המלצת "קנייה" למניית טבע עם מחיר יעד של 74 דולר, לעומת מחיר של 57.75 דולר, בו היא נסחרה אתמול בסיום המסחר בנאסד"ק.
כלכלני הבנק מציינים את התוצאות המצוינות שפירסמה טבע לשנת 2000, ולרבעון הרביעי של השנה, כשלהערכתם, מגוון התפתחויות שחלו בשנה האחרונה, יחד עם אלו הצפויות בעתיד בחברה ובשוקי פעילותה, תומכות בהמשך ההערכות החיובית לתוצאותיה הכספיות של טבע בשנים הבאות.
להערכת האנליסטית, רקפת לויסון, הכנסות טבע ב-2001 יחצו את רמת ה-2 מיליארד דולר, ויסתכמו בכ-2.057 מיליארד דולר (גידול של 18% בהשוואה ל-2000). להערכתה, מכירות החברה ב-2002 יגדלו לרמה של 2.295 מיליארד דולר.
לויסון סבורה כי השקעה במניית טבע מקנה למשקיע כלי השקעה אטרקטיווי, המגלם תמהיל ייחודי של עמדת מפתח הן בשוק התרופות הגנרי והן בשוק התרופות לטרשת נפוצה, יחד עם צמיחה מהירה, יכולות מחקר ופיתוח מתקדמות ואיכויות הנהלה.