קבוצת משקיעים בראשות אדגר ברונפמן הבן זכתה בהתמודדות על רכישת נכסיה של טיים וורנר מיוזיק תמורת 2.6 מיליארד דולר. חיים סבן, איל המדיה הישראלי-אמריקאי, לא שותף בעסקה.
הזכייה באה אחרי שחברת התקליטים הבריטית EMI משכה את הצעת הרכש שלה לחברת התקליטים של טיים וורנר באומרה כי לא הצליחה להגיע להסכמה על תנאי עסקה נאותים.
סבן, אשר היה אחד מהמממנים של העסקה, פרש ממנה, ועקב כך נאלץ ברונפמן להשקיע 250 מיליון דולרים נוספים מכיסו כדי לפצות על עזיבתו של סבן. פרובידנס אקוויטי, ביין קפיטל ותומאס ה. לי פרטנרס, שחברו לסבן ברכישת פרוזיבן סאט1 בגרמניה, הם המשקיעים האחרים ברכישה.
טיים וורנר בחרה בקבוצת ברונפמן כמועמדת בלעדית לרכישתה של חטיבת התקליטים שלה. קבוצת ברונפמן הציעה 2.6 מיליארד דולר במזומן עבור כל נכסי טיים וורנר מיוזיק, ובכך עלתה על הצעה של מיליארד דולר ומניות שהגישה EMI תמורת חטיבת ההקלטות בלבד.
במסגרת העסקה שומרת לעצמה טיים וורנר זכות לרכוש עד 15% ממניות וורנר מיוזיק במהלך שלוש השנים הקרובות, ובתנאים מסוימים עד 19.9% ממניותיה.
הצעת קבוצת המשקיעים הכוללת את ברונפמן וחברות ההשקעות הפרטיות הסתכמה ב-2.6 מיליארד דולר במזומן בתמורה לחטיבת המוסיקה, וורנר מיוזיק, וחטיבת ההוצאה לאור, וורנר צ'אפל.
הצעת הרכש של קבוצת ברונפמן מיועדת לכל נכסי החטיבה, בניגוד להצעת הרכש שמשכה EMI, אשר היתה מעוניינת רק בחטיבת ההקלטות של טיים וורנר, ולא בחטיבת ההוצאה לאור שלה, וורנר צ'אפל, המחזיקה בזכויות היוצרים של אמני החברה. EMI הגישה הצעת רכש של מיליארד דולר במזומן ונתח של 20%-25% ממניותיה של החברה לאחר הרכישה, אלא שעסקה כזו היתה דורשת מטיים וורנר למכור בנפרד את חטיבת ההוצאה לאור המוסיקלית, ששוויה מוערך ב-1.2 מיליארד דולר.
להצעת הרכש של ברונפמן היה גם יתרון מהותי בחזית המשפטית. לעסקה כזו יש סיכויים טובים לקבל את אישור הרשויות לעסקה, בעוד שלמיזוג בין EMI לטיים וורנר מיוזיק היו עשויות להיות השלכות מונופוליסטיות. לפני שלוש שנים חסמו הרגולטורים מיזוג מוצע בין EMI לטיים וורנר, אם כי בשלב הנוכחי עשוי מצבו העגום של ענף המוסיקה להקל בתנאי המיזוג.
מכירתה של טיים וורנר מיוזיק מתבצעת על רקע סימנים לקונסולידציה בענף התקליטים, הסובל מנסיגה קשה בשנים האחרונות. החודש הכריזו סוני מיוזיק ו-BMG על מיזוג ביניהן, הכפוף לאישור הרשויות.
רכישתה של טיים וורנר מיוזיק תיתן בידי אדגר ברונפמן את חברת התקליטים הרביעית במספר עבורו, אחרי MCA ופוליגראם שרכש בשנות התשעים, ויוניברסל מיוזיק שמכר לויוונדי לפני שנתיים.
סבן הצטרף למו"מ על טיים וורנר מיוזיק לאחר שנה שבה ניהל מו"מ לרכישתה של פרוזיבן סאט1, חברת הטלוויזיה המסחרית הגדולה בגרמניה. רכישה זו בוצעה באוגוסט. לפי הערכות, סבן עשוי להגיש הצעת רכש לחברות הטלוויזיה העצמאיות, גרנדה וקרלטון, לאחר מיזוגן המתוכנן.
השתלטות פוטנציאלית על EMI
ל-EMI, חברת התקליטים השלישית בגודלה בעולם, עומדת עוד אופציה אסטרטגית. לפי דיווח של "גרדיאן", מתכננת חברת ההשקעות הפרטית האמריקאית בלאקסטון להגיש הצעת רכש של 2.55 מיליארד דולר עבור EMI.
בלאקסטון, לפי דיווח "גרדיאן", קיימה כבר מגעים השנה עם EMI, אולם זו העדיפה להתמזג עם טיים וורנר מיוזיק, שהועמדה למכירה לפני שישה חודשים.
כשם שלברונפמן יש סיכויים טובים יותר ברכישתה של טיים וורנר מיוזיק, בשל שיקולי הגבלים עסקיים, כך יש לבלאקסטון סיכויים טובים יותר לרכוש את EMI, מאשר ל-EMI יש סיכויים להתמזג עם חברה בסדר הגודל שלה. נראה כי שיקול זה גרם להנהלת טיים וורנר להעדיף מלכתחילה את קבוצת ברונפמן-סבן על פני EMI, בנוסף לשיקול הכספי.