RSL של רונלד לאודר בדרך לפשיטת רגל: דחתה תשלומי ריבית על אג"ח זבל בשווי של 22 מיליון דולר

רוני שוקן
ltpgt
חברת RSL קומיוניקיישן (סימול RSLC), שבשליטת רונלד לאודר, דחתה תשלומי ריבית על אג"ח זבל בשווי של 22 מיליון דולר. חברת התקשורת היתה אמורה להעביר את התשלומים החצי שנתיים עד אתמול.
lt/pgt

ltpgt
החברה, שגייסה מאז הקמתה יותר מ-1.5 מיליארד דולר - בעיקר באג"ח זבל, כלומר איגרות חוב מסוכנות הנושאות ריבית גבוהה במיוחד - קרסה תחת נטל הריבית. RSL אומנם אמרה כי היא "בוחנת את האופציות העומדות לרשותה, לרבות מכירה של חברות בנות רבות", אך נראה כי החברה צועדת לעבר הכרזה על פשיטת רגל ובקשה להגנה מפני נושים (11 chapter) .
lt/pgt

ltpgt
החברה כבר ידעה צרות בעבר, ובסוף שנת 2000 נמחקה מהמסחר, לאחר שמנייתה לא נסחרה מעבר לרף הנדרש של 5 דולרים.
lt/pgt

ltpgt
RSL, על שמו של רונלד סטיבן לאודר, הוקמה לפני 7 שנים ביוזמתו של גזבר הליכוד לשעבר, איציק פישר. עם הקמת החברה, הזרים אליה לאודר 15 מיליון דולר, ופישר מונה לתפקיד המנכ"ל. לפני כ-3 שנים הונפקה החברה בוול סטריט לפי שווי של מיליארד דולר, בהנפקה אותה הוביל בנק ההשקעות גולדמן סאקס.
lttablegtlttrgtlttdgt
ltimg src="/ibo/images/archive_1/lauder1.jpg"gt
lt/tdgtlt/trgtlt/tablegtltp class="article1"gt
באוגוסט עזב פישר את תפקידו ובמקומו מונה פול דומורסקי, בכיר לשעבר בבריטיש טלקום. פישר סבל גם מהתכווצות שווי החזקותיו בחברה - מכ-100 מיליון דולר למיליונים בודדים. החברה עצמה הידרדרה משווי שיא של 1.83 מיליארד דולר ל-10.5 מיליון דולר כיום.
lt/pgt

ltpgt
הרעיון מאחורי החברה היה להקים תשתית לשיחות בינלאומיות בכל רחבי העולם, ולהשכיר אותה לחברות הטלפון המקומיות. בשורת מדינות באירופה, ארה"ב ואוסטרליה, פרשה (ובעיקר רכשה, שכן RSL היא בעיקר חברה שנבנתה מרכישות ולא מפיתוח עצמי) RSL תשתית לשיחות בינלאומיות והקימה ערוצי שיווק. מאחורי רעיון זה עמדה כמובן הציפייה לדה רגולציה באותם שווקים, שתאפשר לחברות חדשות להיכנס ולהתחרות בחברות הטלפון המסורתיות.
lt/pgt

ltpgt
RSL קיוותה להיות שם ברגע שפתיחה זו תתרחש, ולהציע לחברות החדשות את התשתית שלה לשיחות הבינלאומיות במחיר תחרותי. המוצר של RSL היה אמור להיות כלי נשק חשוב במאבקן של חברות הטלפון החדשות ב-incumbents, שהיה ברור כי יהיה בעיקר מאבק של מחירים ויעלה הרבה מאוד כסף. RSL הוציאה סכומי עתק, בתקווה כי הלקוחות שלה ישלמו לה בשנים הקרובות סכומים גבוהים עוד יותר.
lt/pgt

ltpgt
אבל הקריסה של שוקי ההון החל מחודש מארס הבהירה למשקיעים טוב מאוד שחלום זה רחוק מלהתממש, פשוט כיוון שבקצה האחרון שלו חסרה חולייה אחת - הצרכן הסופי שישלם את החשבון. ההוצאות של משקי הבית, ואפילו של העסקים, על תקשורת, סירבו לעלות באותו קצב לו ציפו כל האנליסטים. אנשים אולי שמחים לקבל יותר רוחב פס, אך לא בהכרח מוכנים לשלם עבורו הרבה יותר. חברות הטלפוניה גילו מהר מאוד שהעברת קול, ואפילו העברת נתונים, היא עסק עם שולי רווח אפסיים.
lt/pgt