תל אביב: צפי לירידות בעקבות הנאסד"ק

אילן מוסנאים

הבורסה של תל אביב צפויה להמשיך הבוקר את המגמה השלילית שהשתלטה על המדדים הכבדים לקראת סיום המסחר אתמול, ולהיסחר בירידות שערים. אמש רשם הנאסד"ק ירידה תלולה של 4.36% לרמה של 2,207 נקודות - הנמוכה ביותר בשנתיים האחרונות - ומדד הדאו ג'ונס ירד בשיעור מיזערי של 0.05%. גם המניות הישראליות סבלו אמש ממגמה של ירידות ומרבית המניות הדואלית פותחות הבוקר את המסחר עם פערי ארביטראז' שליליים.

לדברי מנכ"ל די.בי.אם השקעות, רמי דרור, ברור שהנאסד"ק ימשוך הבוקר את הבורסה כלפי מטה, אולם הלחץ לא צפוי להיות חזק יתר על המידה והמדדים ירשמו ירידות בינוניות, כשהעיניים יהיו נשואות למסחר בבורסות אירופה ומאוחר יותר לחוזים על הנאסד"ק.

לדברי דרור, התגובה המתונה צפויה בעיקר בשל העובדה שאין כיום יותר מידי שחקנים בבורסה, הציבור ומנהלי התיקים נמצאים בחוץ, ומרבית המסחר מתבצע בידי שחקני הארביטראז' והגופים המוסדיים.

דרור העריך כי מניית נייס , תמשיך לרכז גם היום עניין רב. לדבריו, למרות המצב הלא סימפטי אליו נקלעה החברה ברבעונים האחרונים, הרי שהיא עדיין שולטת בשוק שלה ומציגה מכירות של יותר מ-150 מיליון דולר לשנה, ולכן יש גופים רבים שמעריכים שהשווי של כ-160 מיליון דולר אליו הידרדרה החברה (שווי לסטארט אפ ממוצע), אטרקטיווי.

לדברי דרור, מגזר נוסף שמתחיל להתעורר בתקופה האחרונה הוא איגרות החוב להמרה, שהאטרקטיוויות שלהן הולכת וגוברת לנוכח התשואות ההולכות ויורדות באפיקים השקליים והצפי להמשך הפחתות הריבית.

לדבריו, ניתן למצוא היום איגרות עם תשואות נאות של יותר מ-7%, שנושאות כידוע גם סיכוי מנייתי (בתקווה לימים יפים יותר בבורסה), ובתקופה האחרונה מתחילים להתעורר הביקושים לאיגרות באפיק השקעה זה, בעיקר מצד גופים ברוטואיסטים (שאינם חייבים במס על הריבית).

לאחר הירידות החדות אמש בנאסד"ק פותחות הבוקר המניות הדואליות את המסחר בתל אביב עם פערי ארביטראז' שליליים. בצד הפערים השליליים בולטת גם הבוקר מניית פוליקום עם פער שלילי של למעלה מ-30%, למרות שאינו מגביר את הפעילות בנייר. מניית דלתא 627034-MRQ מתחילה להיסחר עם פער שלילי של 4.3%, מניית כור פותחת פער שלילי של 2.6% ואלרון פותחת פער שלילי של 2.9%.

בצד החיובי נמצאות הבוקר מניות אלביט , אלביט הדמיה , טאואר סמיקונדקטור ושופרסל שרושמות פערים חיוביים של 0.2% - 0.4%.