הארץ
מאת עודד חרמוני
משקיעים זרים, בהם קרנות הון סיכון אמריקאיות ואירופיות, מסרבים להשקיע בישראל לאור בעיות המס שהתגלו בעסקת כרומטיס, שגרמו למשקיעים בקרן JVP להפסיד מאות מיליוני דולרים - כך מדווחים מנהלי קרנות הון סיכון בישראל. בתעשיית ההון סיכון מעריכים את אובדן ההשקעות בתקופה האחרונה, כתוצאה ישירה מהמחלוקת עם מס הכנסה - ב-600 מיליון עד מיליארד דולר.
"דווקא עסקת הענק של כרומטיס, העסקה הגדולה ביותר של חברה ישראלית, חשפה את מבושיה של מערכת המיסוי הישראלית, וגרמה ליותר נזקים מכל עסקה אחרת עד כה", אמר אחד ממנהלי הקרנות.
יו"ר איגוד קרנות הון הסיכון בישראל, יגאל ארליך, שלח באחרונה מכתב לשר האוצר, אברהם שוחט, שבו הזהיר כי כל עוד מוטל מס על משקיעים זרים בקרנות ההון סיכון הישראליות, יהיה קשה להביא הון נוסף, ותחול ירידה בהשקעות הישירות בחברות הסטארט-אפ.
בחודשים האחרונים התעכבה חלוקת המניות של לוסנט , שקיבלה קרן ההון סיכון הישראלית JVP מעסקת כרומטיס, בגלל ויכוח עם נציבות מס הכנסה על גובה המס שתצטרך לשלם. רק לפני 10 ימים - 9 חודשים לאחר ביצוע העסקה - שיחררה הקרן את המניות שקיבלה מלוסנט למשקיעיה. זאת, לאחר שנציבות מס הכנסה הגיעה להסדר עם JVP, שעל פיו תדחה את המיסוי על רווחי העסקה ותמנע כפל מס. מאחר שמניותיה של לוסנט צנחו מאז ביצוע העסקה, צומצמו רווחי המשקיעים ב-570 מיליון דולר.
הוויכוח בין נציבות מס הכנסה ל-JVP נתפש בעיני המשקיעים הזרים כמקרה מבחן של מערכת המס הישראלית, והוא עומד בלב דיוניה של הוועדה המשותפת לקרנות ההון סיכון הישראליות ולנציבות מס הכנסה. הוועדה, המתכנסת זה יותר מחצי שנה, לא הצליחה להתגבר על המכשול העיקרי שעומד בפניה - הסרת המס המוטל על המשקיעים הזרים בקרנות ההון סיכון הישראליות, בדומה לנהוג במרבית המדינות בעולם, וטיפול מונע במצב של המיסוי הכפול למשקיעים הזרים - המשלמים גם בישראל וגם במדינות המקור שלהם.
בנציבות מס הכנסה ממתינים לנציבות מס הכנסה האמריקאית (IRS), שאף היא מבקשת את המס על עסקת כרומטיס - שכן מדובר בחברה שנרשמה ופעלה בארה"ב, שהמשקיעים בה הם אמריקאים ושהמכירה שלה בוצעה לחברה האמריקאית הגדולה לוסנט. עד להשלמת הבירור של JVP עם נציבות מס הכנסה, עיכבו משקיעים זרים את השקעותיהם בקרנות הישראליות, וחלקם הודיעו כי כל עוד לא ישונו נורמות המיסוי בישראל, הם יסרבו להשקיע בה הון נוסף.
נציב מס הכנסה, יוני קפלן, אמר בתגובה כי "מתחילת 99', נציבות מס הכנסה נוקטת במדיניות רולינג, המפחיתה את שיעור המס לזה הנהוג במדינת המושב של המשקיע, שהורחבה גם למשקיעים מאירופה, ובמדיניות של מתן פטור ממס למשקיעים מוסדיים מחו"ל. הטענה על ירידה בהשקעות של משקיעי חוץ סותרת לחלוטין נתונים על השקעות זרות ב-2000-'99 בקרנות הון סיכון - המראים על עלייה בשיעור של מאות אחוזים".
קפלן הוסיף כי "זאת, למרות שבכל התקופה נהגנו באותה מדיניות של רולינג שבה אנו נוהגים גם כיום. הבעיה נוצרה בעיקר החל מהרבעון האחרון של 2000, לאור המצב הביטחוני שנוצר והמצב הכללי בשוק ההון. במקביל, בתקופה זו הפכה סוגיית כפל המס למרכזית עבור המשקיע האמריקאי, ואנו פועלים בכמה מישורים כדי לפתור אותה".
זרים נמנעים מלהשקיע בהון סיכון בשל בעיית המיסוי בעסקת כרומטיס
3.3.2001 / 18:53