קשיי ענקי התקשורת הבינ"ל גרמו לקיצוץ של מאות מיליוני דולרים בהשקעות בהיי-טק הישראלי

הארץ
ltpgt
מאת הדר חורש
lt/pgt

ltpgt
רצף של בשורות רעות מכמה יצרני ענק של ציוד תקשורת השרה בשבועיים האחרונים אווירה עגומה בשוקי ההון ובתעשיית התקשורת. למשק הישראלי הגיעו עד כה רק הדים רחוקים מהקשיים שאליהם נקלעו ענקי התקשורת - שתיים מחברות הענק, לוסנט ונורטל, סגרו בישראל מרכזי פיתוח, אם כי לפחות במקרה של נורטל נראה שמדובר במרכז שהיה נסגר בכל מקרה.
lt/pgt

ltpgt
בשנים האחרונות השקיעו ענקי התקשורת מיליארדי דולרים בתעשיית הטכנולוגיה הישראלית, ישירות ובאמצעות קרנות הון סיכון. הידלדלות משאביהן והקיפאון במדיניות ההשקעות שלהן כבר החלו להשפיע על תעשיית ההיי-טק הישראלית, השפעה שבאה לידי ביטוי בקיצוץ של מאות מיליוני דולרים.
lt/pgt

ltpgt
סקר שערכה חברת הייעוץ והמחקר גיזה מגלה השפעה משמעותית יותר על תעשיית הסטארט-אפ בישראל, ש-69% ממנה הן חברות בתחום התקשורת והאינטרנט, מתוכן 39% חברות תקשורת. מנתוני הסקר עולה כי ברבעון האחרון של 2000 פחתו ההשקעות של חברות זרות בחברות הסטארט-אפ ב-42% לעומת הרבעון השלישי.
lt/pgt

ltpgt
השפעת המפולת על ההשקעות בחברות התקשורת דרמטית: בתחום זה פחתו ההשקעות בשיעור של 48% - מ-54 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2000 ל-288.5 מיליון דולר ברבעון האחרון. זאב הולצמן, יו"ר גיזה, מעריך כי מגמה זו נמשכה גם ברבעון הראשון של 2001.
lt/pgt

ltpgt
מרבית אזהרות הרווח והתחזיות הקודרות למכירות ב-2001 יצאו מיצרני מערכות, המשווקים בארצות הברית: מוטורולה הודיעה על סגירת מפעל לייצור מכשירים סלולריים ויישום תוכנית פיטורים במפעליה בארצות הברית ובאירלנד; אריקסון העבירה את ייצור המכשירים הסלולריים לקבלני משנה; לוסנט, שבעיות הניהול והארגון שלה אינן חדשות, פירסמה דו"חות גרועים והודיעה על תוכנית קיצוצים שתכלול גם את מרכז הפיתוח שלה ברעננה. אתמול גם הודיעה לוסנט על זירוז מאמציה למכור את חטיבת התקשורת האופטית שלה. העסקה לא תכלול את כרומטיס הישראלית שנרכשה על ידי לוסנט ביוני 2000 ב-4.5 מיליארד דולר.
גם נורטל הקנדית הורידה במחצית את תחזיות הצמיחה שלה, ואפילו סיסקו, מכונת הצמיחה האינסופית, דיווחה בתחילת החודש כי היא צופה ירידה של %5 בהכנסותיה ברבעון הראשון ב-2000 לעומת הרבעון הקודם.
lt/pgt

ltpgt
ואולם מצב שוק התקשורת האמריקאי אינו רע בהכרח. הבעיה העיקרית היא בתחזיות. בשנה האחרונה עובר שוק התקשורת במערב התפכחות מכאיבה מחלומות טכנולוגיים וממודלים עסקיים מופרכים.
lt/pgt

ltpgt
במישור הטכנולוגי מתברר כי הצרכנים מקבלים את החידושים לאט מהצפוי. במקרה האמריקאי מדובר בעיקר בתחום האינטרנט ותקשורת הנתונים. בסיום 2000 רק כ-4 מיליון משקי בית בארצות הברית היו מחוברים לאינטרנט המהיר, בערך כ-1% מכלל האוכלוסייה. האנליסטים מעריכים כי השוק ימשיך לצמוח אך בהיקף אטי יותר, שכלל אינו מזכיר את התפשטות האינטרנט בתחילת שנות ה-90. גם יישומי אינטרנט עסקיים, בעיקר המסחר האלקטרוני, התפתחו בקצב אטי מהצפוי.
lt/pgt

ltpgt
בסוף 2000 הסיקו חברות התקשורת את המסקנות וצימצמו במאות מיליארדי דולרים את תוכניות ההצטיידות שלהן, שנועדו לעידן הפס הרחב. חברות התקשורת עצמן כמעט לא נפגעו מהשינוי, וכמה מהן אף הספיקו לבצע השקעות מוקדמות בהקמת מערכות. בשלב זה עדיין קשה לראות בדו"חות הכספיים של החברות האלה אם ההשקעות היו מיותרות, וספק אם תהיה להן השפעה גם לעתיד.
lt/pgt

ltpgt
למשל, ענקית התקשורת האמריקאית Verizon, שפירסמה דו"חות מצוינים ל-2000, הודיעה כי היא רגועה מאוד באשר לתוצאות הצפויות ב-2001 (כלומר, אף מנוי לא הודיע על כוונתו להפסיק לדבר בטלפון או לשלוח דואר אלקטרוני). ואולם כמה ימים לאחר מכן הודיעה החברה על תוכנית התייעלות שתביא לקיצוץ של 5% בהוצאות כוח האדם שלה, בעיקר בשעות נוספות ובקבלני משנה.
lt/pgt

ltpgt
גורם נוסף המעיק על ספקי הציוד הוא החדירה האטית של המתחרים החדשים בשוק התקשורת, ה-clec (competative local exchange carrier). מדובר בחברות תקשורת קטנות המתחרות על בסיס מקומי בענקיות התקשורת הגדולות. חברות הטלפון הגדולות, הנראות לעתים מסורבלות, התגלו בקרב הזה כיריבות קשות מאוד. גודלן מאפשר להן להיות יעילות, בעיקר בתחום שיחות הקול, ומשאביהן הכספיים מאפשרים להן למרר את חייו של כל מתחרה פוטנציאלי.
lt/pgt

ltpgt
המתחרים החדשים התבססו על מימון שגייסו משוקי ההון ובעיקר מהספקים. בשנה שעברה הם גילגלו בארצות הברית כ-34 מיליארד דולר וגייסו בשוק ההון כ-4.5 מיליארד דולר. ואולם זו היתה גם שנה של התמוטטויות רבות של מתחרים חדשים ומיזוגים ביניהם. ספקי הציוד נאלצו למחוק מספריהם הכנסות צפויות בהיקף מאות מיליוני דולרים של מפעילים חדשים שלא הצליחו לשלם תמורת הציוד.
lt/pgt

ltpgt
כל המתחרים החדשים הן חברות מפסידות שתוכניותיהן העסקיות מבטיחות מעבר לרווח בטווח של 6-5 שנים מיום ההקמה. המשבר בנאסד"ק - הבורסה בה גייסו מרביתם את ההון - וחיפוש מחודש של המשקיעים אחר חברות המציגות רווחים, פגעו ביכולת המימון של המתחרים החדשים. הנפגעות הבאות בשרשרת המזון היו ספקיות הציוד.
lt/pgt

ltpgt
על אף שהמתחרים החדשים מהווים רק כ-5% משוק התקשורת האמריקאי יש להם חשיבות רבה מבחינת ספקי הציוד, שכן עלות ההקמה של הרשתות החדשות נעה בין 250 ל-500 מיליון דולר. עיקר התחרות בחברות הטלפון היא בתחום תקשורת הנתונים והאינטרנט לעסקים. נתח שוק זה עתיר הכנסות והמתחרים החדשים תופסים בו כ-10%. בעיצומה של שנת המשבר צמחו המתחרים החדשים ב-30%. האנליסיטים מעריכים כי שיעור הצמיחה יהיה השנה מתון יותר, ושבכל מקרה המתחרים החדשים ימשיכו להיות לקוחות חשובים של יצרני ציוד התקשורת.
באירופה יצרני הציוד עדיין לא דיווחו על קשיים מיוחדים והיבשת כולה עוברת תזזית השקעות בתקשורת. ואולם אירופה רק מתחילה לרצות את עונשה על טירוף מכרזי התדרים הסלולריים אליו נכנסה במחצית הראשונה של 2000 - שבו התחייבו חברות התקשורת לשלם יותר מ-100 מיליארד דולר תמורת ה