גם באופנהיימר מודאגים ממצוקת המזומנים של קומטאץ': שורפת 13 מ' ד' ברבעון; 29 מ' ד' בלבד בקופה

ltpgt
"לאור המצב הקיים בשלב זה, נמצאת חברת קומטאץ' ברמת סיכון עסקי גבוהה! (סימן הקריאה במקור - ג.פ)" - כך מגדירים בבית ההשקעות אופנהיימר (CIBC) את מצבה של קומטאץ' לאור תוצאותיה העסקיות לרבעון הרביעי של השנה, והודעתה כי תבצע מחיקות של 4.4 מיליון דולר מהכנסות ה-9 החודשים הראשונים של 2000. בבית ההשקעות מותירים למניה המלצת "החזק".
lt/pgt

ltpgt
עם זאת, האנליסטים אינם שופכים אור של ממש על העריכה המחודשת של דו"חות החברה לשנת 2000 או על חלק מהקשיים בהם נתקלה במהלך הרבעון. "משבר חברות הדוט.קום, ההאטה בתחום ה-IT, כמו גם אי התרוממותה של אסטרטגיית המכירה לארגונים קטנים ובינוניים, משפיעים באופן מהותי על עסקי החברה", אומרים האנליסטים אביבית מנה-קליל ורונן שוורצמן.
ltbgt
החברה מספקת תחזית לרבעון הראשון בלבד
lt/bgt
לדבריהם, צפיות (Visibility) החברה כה נמוכה, גם לאור חוסר הוודאות בענף, עד כי הם יכולים לספק תחזית לרבעון הראשון של 2001 בלבד. וכך, הם מעריכים כי ההכנסות יהיו בטווח שבין 4 ל-4.5 מיליון דולר - בדיוק כפי שהעריכה הנהלת החברה בשיחת הוועידה.
lt/pgt

ltpgt
לגבי המחיקה שביצעה קומטאץ' בשלושת החודשים הראשונים של 2000, אומרים האנליסטים כי היא אקוטית במיוחד, שכן היא מראה כעת כי החברה כמעט ולא צמחה בשלושת הרבעונים האחרונים.
lt/pgt

ltpgt
בנוסף למחיקות הללו, ביצעה החברה מחיקה נוספת בסך 5 מיליון דולר לאור השקעות לא מוצלחות שביצעה בחברות בעלות טכנולוגיה משלימה למוצריה. את עריכת הדו"חות המחודשת לשנת 2000 שביצעה החברה, מגדירים האנליסטים כ"גישה שמרנית-קיצונית בהכרה בהכנסות", אולם אין הם מסבירים בדיוק במה מדובר.
lt/pgt

ltpgt
אז מה היו האלמנטים שהשפיעו במיוחד על החברה ברבעון הרביעי, ומנעו ממנה להגיע אף לתחזיות המונמכות שסיפקה באזהרת הרווח לרבעון? לפי מנה-קליל ושוורצמן, החברה נפגעה מן ההאטה הכללית בשוק האמריקאי, שהוא השוק העיקרי שבו היא פועלת. כמו כן, מחזור המכירות בחברה התארך, דבר שהקשה על אנשי המכירות לסגור עסקות - אם כי האנליסטים אינם מרחיבים בנקודה זו.
lt/pgt

ltpgt
אלמנט נוסף הוא העובדה שתוכנית המעבר האגרסיווית של החברה לכזו שמתמקדת במכירת פתרונות דואר אלקטרוני לשוק הארגונים הגדולים, אינה מצליחה לצאת אל הפועל בקצב המתוכנן. וסיבה אחרונה אותה מזכירים האנליסטים כשותפה לתוצאות הרבעון הגרועות היא העובדה שהחברה הסתמכה בצורה חזקה על לקוחות דוט.קום.
ltbgt
מצוקת מזומנים קריטית לחברה
lt/bgt
ואיך אפשר מבלי להתייחס לקופת המזומנים המדוללת של קומטאץ', סעיף שמוגדר על ידי צמד האנליסטים כ"נתון מדאיג". לדברי מנה-קליל ושוורצמן, קומטאץ' שורפת בממוצע כ-13 מיליון דולר ברבעון, ואת שנת 2000 היא סיימה כשבקופתה שוכנים 29 מיליון דולר בלבד.
lt/pgt

ltpgt
כדי להילחם בבעיה הכספית הצפויה, הצליחה קומטאץ' בחודש שעבר להשיג קו אשראי מקרן טורנו (Toreneaux), במסגרתו תשקיע הקרן בקומטאץ' בתמורה למניות. הסכום המקסימלי לרכישה הוא 4 מיליון מניות, וקומטאץ' אף הגישה תשקיף לרשות לניירות ערך, כדי שתוכל להקצות את המניות.
lt/pgt

ltpgt
אך בבית ההשקעות מציינים כי ההסכם בין הבנק וקומטאץ' נחתם טרם פרסום תוצאותיה הכספיות של החברה לרבעון הרביעי, ולפני הודעתה על עריכה מחדש של הדו"חות הכספיים. "אנו ממליצים לראות בהסכם כלא סופי עד אשר תתקבל החתימה הסופית עליו", הם אומרים.
lt/pgt

ltpgt
יצוין, כי בבית ההשקעות פייפר ג'פרי אמרו בסוף השבוע כי ההסכם עם טורנו איננו ישים בתנאים הנוכחיים, קרי: מימוש ההסכם ברמת המחירים הנוכחית של המניה, העומדת על 1.5 דולרים, לא יאפשר גיוס כמות מזומנים מספקת על מנת לסייע באופן משמעותי לחברה.
lt/pgt

ltpgt
בנוסף, לא בטוח שמחיר המניה כיום נופל בטווח המינימום עליו החליטה טורנו. נראה, שאובדן קו האשראי, שהיה אחת מתקוותיה של קומטאץ' לגייס כסף בטווח הקרוב, ייפגע בחברה ובפעילותה בצורה משמעותית.
lth5gt lthrgt
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד
lt/pgt

ltpgt
lthrgt
lth5/gt
lt/pgt