בנק הפועלים: מעלים את תחזיות הצמיחה של ג'קדה, אך מורידים את מחיר היעד למניה מ-16 ד' ל-12 ד'

ltpgt
ביחידת המחקר של בנק הפועלים מעודדים במיוחד מהדו"חות שסיפקה חברת ג'קדה לרבעון הרביעי של שנת 2000 ולשנה כולה, ומעלים את תחזיות הצמיחה של החברה לשנת 2001. עם זאת, הם מורידים את מחיר היעד של המניה, תוך התבססות על מכפיל מכירות שמרני יותר.
lt/pgt

ltpgt
ג'קדה, המפתחת תוכנות להסבת יישומים של מערכות מחשב ישנות (מיינפריים ו-AS/400) ליישומים מבוססי אינטרנט, דיווחה בשבוע שעבר על מכירות של 7.8 מיליון דולר ברבעון הרביעי - עלייה של 77% מהרבעון המקביל ושל כ-15% מהרבעון השלישי של 2000.
lt/pgt

ltpgt
האנליסטית רחלי גרשון מציינת לטובה את העובדה שג'קדה הצליחה להציג מכירות גבוהות גם מהמוצר הנמכר ביותר שלה המיועד ל-Java, אך הצליחה להציג גם צמיחה מכיוונם של מוצרים נוספים, ובהם זה המיועד ל-Html.
lt/pgt

ltpgt
נקודה חלשה יחסית בדו"חות החברה היתה העובדה שהפסדיה התפעוליים עלו במעט. ברבעון הרביעי של השנה הציגה החברה הפסד תפעולי של 451 אלף דולר, לעומת הפסד תפעולי של 178 אלף דולר ברבעון המקביל.
lt/pgt

ltpgt
בבחינה שנתית, ב-1999 הציגה החברה הפסד תפעולי של 536 אלף דולר בלבד, שהעמיק ל-2.3 מיליון דולר בשנת 2000. עם זאת, באמצעות הכנסות המימון, הצליחה החברה לסיים את 2000 עם רווח של 777 אלף דולר, לעומת הפסד זעום בשנת 1999.
ltbrgt
lt/bgtרווחיות תפעולית - רק בסוף ltbgt2001
"החברה מציגה בחמש השנים האחרונות קצב צמיחה של למעלה מ-50%, ובשבעת הרבעונים האחרונים אף מציגה רווחים", אומרים בבנק הפועלים. גרשון סבורה, כי לטובת החברה עומדת העובדה שהיא מספקת פיתרון מהיר ולא יקר יחסית, ופונה לשוק הטומן בחובו פוטנציאל אדיר, הנובע מהצורך והשימוש הרב במערכות המחשוב הישנות (כמו מיינפריים). למערכות אלה, כך גרשון, לא נמצא עד כה תחליף, ועדיין כ-70% מהדטה העולמיים אגורים בהם.
lt/pgt

ltpgt
וכך, בבנק הפועלים מעדכנים כלפי מעלה את תחזית הצמיחה של החברה וצופים כעת כי הכנסות החברה ייסתכמו ב-38 מיליון דולר בשנת 2001 - צמיחה של 51% משנת 2000. גרשון אומרת כי החברה צפויה להמשיך ולצמוח בשיעור דומה גם בשנת 2002, שעה שתדווח על הכנסות של 57.8 מיליון דולר. רווחיה של ג'קדה צפויים להגיע ל-2.7 מיליון דולר או 14 סנט למניה בשנת 2001, ובשנה שאחרי הם צפויים לצמוח ולהסתכם ב-5.9 מיליון דולר או 29 סנט למניה.
lt/pgt

ltpgt
בבנק הפועלים אומנם מותירים המלצת "קנייה" למניית ג'קדה, ואולם הם מזכירים מספר גורמים שיכולים להיחשב כסיכונים עבורה, ובהם, העובדה שהיא אומנם מציגה רווח נקי, אך היא לא צפויה להגיע לרווחיות תפעולית לפני סוף שנת 2001. בנוסף, מציינת גרשון, כי מחזורי המסחר במניה נמוכים מאוד, ולכן צפויות תנודות חדות יחסית במחיר המניה.
lt/pgt

ltpgt
אומנם, החברה נסחרת להערכת בנק הפועלים במכפיל מכירות נמוך ביחס למתחרותיה, בהסתמך על הכנסות צפויות לשנת 2001, שכן ג'קדה נסחרת במכפיל מכירות של 1.4 ומתחרותיה במכפיל מכירות ממוצע של כ-6.5, ואולם גרשון מורידה את מחיר היעד למניה ל-12 דולר מ-16 דולר - עדיין, כ-115% מעל למחיר המניה היום.
lt/pgt

ltpgt
"בחרנו להסתמך על מכפיל מכירות שמרני יותר לנוכח הירידה החדה יחסית שחלה בתקופה האחרונה ברמות המכפילים בהן מניות ממרבית הסקטורים נסחרות בנאסד"ק", אומרת גרשון.
lth5gt lthrgt
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד.
lthrgt
lth5/gt
lt/pgt