ליהמן ברדרס מעניק המלצת "קנייה חזקה" למניית פאנדטק למרות הדו"חות המאכזבים

ltpgt
בית ההשקעות ליהמן מעניק המלצת "קנייה חזקה" למניית פאנדטק הנסחרת בנאסד"ק, וזאת לאחר שהחברה פירסמה דו"חות כספיים מאכזבים ומחזור המכירות הרבעוני שלה, שהסתכם ב-12.1 מיליון דולר, היה נמוך בכ-20% ממה שהעריכו האנליסטים.
lt/pgt

ltpgt
בליהמן סבורים כי החברה, המוחזקת על ידי כלל תעשיות בשיעור של 27.5%, צפויה לשפר מעט את תוצאותיה בשנת 2001 וזאת מכיוון שמספר עסקות במסגרתן הקימה מערכות סליקה למוסדות פיננסיים עדיין לא הוכרו כהכנסות ברבעון האחרון ובוודאי יוכרו במהלך שנת 2001. הרווח למניה ברבעון הרביעי עמד על 3 סנט בלבד - פי 8 מתחת לציפיות.
ltbrgt
lt/bgtעסקות עם ארגונים גדוליםltbgt
בליהמן מציינים כי החברה עברה מהתמקדות בלקוחות קטנים-בינוניים להתמקדות בפלח השוק העליון המאופיין בארגונים גדולים שהיקף העסקות עימם הוא גבוה יותר. בליהמן מעריכים כי כ-45% מהמכירות מגיעות מגופים בנקאיים גדולים להם מכרה פאנדטק מערכות סליקה.
lt/pgt

ltpgt
אז מה גורם לאנליסטים להיות אופטימיים כל כך לגבי עתידן של החברה ומנייתה?
lt/pgt

ltpgt
ההכנסות מרשיונות התוכנה, שהם בעלי שולי רווח גבוהים במיוחד, יתחילו לתרום את השפעתם לדו"חות הכספיים בסוף 2001 ובמהלך 2002. להערכתם, שולי הרווח הגולמי שעמדו ברבעון הרביעי לשנת 2000 על 67.7% עתידים לגדול לרמה של 68.1% בשנת 2001 ול-70% בשנת 2002 וזאת בהסתמך על ההערכה שההכנסות מרשיונות תוכנה יהוו כ-45% מההכנסות ב-2001.
lt/pgt

ltpgt
בליהמן מעדכנים את תחזיות המכירות לשנת 2001 ובמקום ההערכות של 69.7 מיליון דולר, מנמיכים מעט ציפיות ל-65.8 מיליון דולר. גם הרווח למניה הצפוי יורד והוא עומד על 60 סנט במקום ההערכות המוקדמות שעמדו על 1.13 דולר. בשנת 2002 צופים בליהמן גידול של 40% במכירות החברה ומחזור מכירות שיסתכם ב-91.8 מיליון דולר ורווחים של 16.4 מיליון דולר.
lt/pgt

ltpgt
"מחיר המניה היום משקף את הסנטימנט השלילי שאפף את המניה, וזאת מכיוון שהחברה לא פירסמה אזהרת רווח שצפתה את התוצאות המאכזבות שלה ברבעון הרביעי", אומרים בליהמן, אך, להערכתם, מחיר זה (10.7 דולרים) אינו משקף את שוויה הכלכלי של החברה, ולהערכתם הוא צפוי לעלות ב-12 החודשים הקרובים ל-19 דולר. מחיר היעד הקודם שהוצב למניה על ידי בית ההשקעות היה 33 דולר וכמו בהרבה מקרים אחרים, נאלצו האנליסטים לעדכנו ולהורידו ב-42%.
lt/pgt

ltpgt
ראובן בן מנחם, יו"ר ומנכ"ל פאנדטק, מעדיף לראות בנפילה בתוצאות כ"בעיית תזמון", ומביע שביעות רצון מכך שהחברה הצליחה לצמוח בכ-50% בסיכום שנתי. "אנחנו מאמינים שהגישה הזהירה תלווה אותנו גם בטווח הקרוב", הוא אומר, ומציין כי החברה ממשיכה לחוות דרישה גבוהה לפתרונות ה-e-payment וה-e-banking שלה, בעיקר בקרב בנקים גדולים. "צבר ההזמנות שלנו הוא גבוה מתמיד", הוא מציין.
lth5gt lthrgt
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד
lt/pgt

ltpgt
lthrgt
lth5/gt
lt/pgt