כלכלני לאומי: הבורסה באוגוסט עשויה להיות רגועה יותר

כלכלני בנק לאומי מעריכים כי מדד המעו"ף עשוי לבחון בקרוב את רמת 400 הנקודות, רמה שמהווה נקודת תמיכה פסיכולוגית רצינית. אפשרות להתייצבות במחזורי המסחר, וחודש יולי שלילי במיוחד, מובילים את כלכלני הבנק להערכה כי חודש אוגוסט עשוי להיות רגוע יותר. המגמה עשויה להישאר שלילית, אך כנראה מתונה הרבה יותר.

התייצבות, כאמור, במחזורי המסחר, רמה נמוכה יחסית של מדד המעו"ף ופרסום דו"חות חיוביים יקזזו את המגמה השלילית בבורסה למרות שבתקופה הקרובה עשוי להימשך הלחץ, מציינים כלכלני לאומי.

האוצר פירסם אתמול את תוכנית גיוס ההון הסחיר לחודש אוגוסט. היקף הגיוס לחודש אוגוסט עומד על 2.5 מיליארד שקל ערך נקוב. בלאומי מציינים כי זהו חודש שני ברציפות בו עומד היקף הגיוס ברוטו על רמה נמוכה יחסית שכזו, וניתן לייחסו לערבויות שקיבלה ישראל מארה"ב, כמו גם לגיוס שביצעה ישראל בחו"ל וגיוסים נוספים הצפויים שם. החודש עלה חלקן של איגרות החוב הצמודות למדד ביחס לכלל הגיוס. נראה כי בשל תנודות השוק עלות הגיוס באפיק זה זולה במעט מעלות הגיוס באפיק השקלי. כמו כן, הגדלת היקף האיגרות הצמודות המונפקות מאפשרת את הארכת החוב.

למרות הורדת הריבית במשק, והירידה בהיקף גיוס ההון הסחיר, חזר המסחר השבוע למגמת ירידות, זאת לאחר העליות שחלו בשבוע שעבר. ייתכן כי התפתחויות אלו שחלו בשוק המקומי היו מגולמות כבר במחירי איגרות החוב. כלכלני לאומי מציינים כי מגמה שלילית זו, שנצפתה השבוע, הושפעה בעיקר מההתפתחויות בחו"ל, שם נמשכה מגמת עליות התשואה באיגרות החוב הזרות.

איגרות החוב של ממשלת ארה"ב לטווח של 10 שנים הגיעו השבוע לתשואה של 4.35%. עליית התשואות הנוכחית שם נובעת מתוך נתוני הגירעון בארה"ב, אשר גררו את הגדלת ההנפקות של ממשלת ארה"ב. להערכת כלכלני לאומי, כל עוד תימשך עליית התשואות בחו"ל, או תישמר רמתן הנוכחית, צפויה להימשך החולשה הזמנית בשוק המקומי, זאת לנוכח הצמצום בפערי התשואות בינינו לחו"ל.