קרב השליטה על פיפלסופט מתחמם

קרב השליטה על רכישת פיפלסופט (סימול PSFT) מתחמם. אורקל, שהגישה הצעת רכש עוינת לפיפלסופט בהיקף של 6.3 מיליארד דולר, האריכה את תאריך היעד לקבלת ההצעה על ידי בעלי המניות בפיפלסופט ל-18 ביולי, מתאריך יעד קודם של ה-8 ביולי.

קרב השליטה, המלווה בהשמצות הדדיות ובנסיונות שכנוע מאסיוויים של הנהלות שתי החברות על בעלי המניות, מעורר עניין רב בארה"ב ובאירופה. אתמול דווח כי האיחוד האירופי מתכנן חקירת הגבלים עסקיים נרחבת בעניין הצעת הרכש, אם תצליח פיפלסופט להשלים את רכישת ג'יי.די אדוארדס. נציב התחרות של האיחוד האירופי מתכנן חקירה מעמיקה, אם תנסה אורקל לרכוש את פיפלסופט ואת ג'יי.די אדוארדס.

אורקל רמזה באחרונה כי אם יצליחו פיפלסופט וג'יי.די אודארדס להתמזג, היא תנסה להשתלט על החברה הממוזגת. חקירת הגבלים עסקיים אירופית ארוכה תחזק את אזהרתה של פיפלסופט, כי הצעת הרכש של אורקל מגלמת סיכון גבוה מכיוון שהרשויות לבטח יתנגדו למיזוג. פיפלסופט טוענת כי הדבר יפגע בלקוחות, מכיוון שאורקל מתכננת להפסיק להפיץ את מוצריה. בארה"ב כבר החליטו הרשויות לבדוק את ההשלכות האפשריות של מיזוג אורקל ופיפלסופט. הן יאשרו כנראה, בתהליך מזורז, את עסקת פיפלסופט-ג'יי.די אדוארדס, החלטה שתוביל ככל הנראה להשלמת העסקה.

לפני יומיים העלתה פיפלסופט את תחזיות הרווח לרבעון הנוכחי. החברה צופה רווח מפעילות שוטפת של 13-14 סנט למניה, לעומת תחזיות קודמות לרווח של 11-12 סנט. בשורה העליונה צופה החברה הכנסות של 490-500 מיליון דולר, לעומת תחזית הכנסות קודמת של 443.2 מיליון דולר. ההכנסות מרשיונות צפויות לצמוח ל-105-115 מיליון דולר.

העלאת התחזיות מהווה בשורה מעודדת מאוד עבור החברה, המנסה למנוע את השתלטות אורקל עליה. אורקל הציעה לפיפלסופט 6.3 מיליארד דולר, והיא כעת במסע שכנוע של בעלי המניות בחברה לקבל את הצעת הרכש - למורת רוחו של דירקטוריון פיפלסופט, שמנסה להדוף השתלטות זו.

השבוע אף הזהיר דירקטוריון פיפלסופט כי הצעת הרכש העוינת שהגישה אורקל לחברה נמוכה מהערך הריאלי שלה. "הצעת הרכש העוינת, בהיקף של 6.3 מיליארד דולר, נמוכה בהרבה מהערך האמיתי של פיפלסופט, בהתבסס על ביצועיה הפיננסים וההזדמנויות המצפות לחברה", נמסר במכתב שנשלח לבעלי המניות בחברה. במכתב הודגש כי יש להעריך את הצעת הרכש של אורקל על רקע הסיכון שיש בה לנפילת מניית החברה. ההודעה מהיום מחזקת עוד יותר את עמדת הדירקטוריון במאבק עם אורקל. יתרה מכך, מדגישים בדירקטוריון, תוכניותיו של לארי אליסון - מנכ"ל אורקל - לחברת פיפלסופט עשויות להשאיר את החברה ללא תמיכת לקוחותיה, ובכך לדרדר אותה עוד יותר.

לפני שבוע דחה דירקטוריון פיפלסופט את הצעת הרכש המשופרת של אורקל בסך 6.3 מיליארד דולר, בטענה שההצעה אינה ראויה וכי המיזוג לא יעמוד במבחן ההגבלים העסקיים. פיפלסופט אמרה אז במסמכים שהגישה לרשות ני"ע כי היא צופה עיכובים במיזוג עם אורקל, ו"אפשרות סבירה שהעסקה לא תושלם, מאחר שלא תאושר". עוד כתבה החברה כי "דחיות ועיכובים אלו, יחד עם כוונות אורקל להפסיק ייצור חלק ממוצרינו, יסבו נזקים בלתי ניתנים לתיקון לעסקי פיפלסופט".

דירקטוריון פיפלסופט ממשיך בינתיים לחפש הצעות רכש מחברות אחרות בניסיון לסכל את ההשתלטות העוינת. החיפוש אחר האביר הלבן, כפי שמכונה מהלך חסימה כזה, דווח על ידי פיפלסופט במסמכים שהגישה בשבוע שעבר לרשות ני"ע בארה"ב. לפי הערכות בשוק, קיימות חברות תוכנה בודדות העשויות להיחלץ לעזרתה של פיפלסופט, אולם לא ידוע אם ירצו לעלות על הצעת רכש של 6.3 מיליארד דולר אותה הגישה אורקל. חברות אלה כוללות את IBM, סיבל סיסטמס, HP, מיקרוסופט ו-SAP.

אורקל, יצרנית התוכנה השנייה בגודלה בעולם, העלתה בשבוע שעבר את הצעת הרכש לפיפלסופט ביותר ממיליארד דולר למחיר של 6.3 מיליארד דולר, או 19.50 דולר למניה.