שנת 2000 בשוק ההון: אכזבה או הפתעה?

שנת 2000 לא היתה שנה חיובית בשוק ההון. כך מסכם האנליסט אילון ג'דה מהמחלקה הכלכלית באילנות בטוחה את שנת 2000.

בסקירת השוק, הוא כותב כי ביצועי השווקים נעו סביב האפס (תל אביב 100 והמעו"ף) עד גרועים (התל-טק שירד ב-42 אחוז).

ג'דה: "למרות האכזבה שהנחיל השוק לאלו אשר היו מוכנים לקחת על עצמם את הסיכונים, מצבם של משקיעים במניות ישראליות שפר השנה באופן ניכר ממצבם של משקיעים בבורסות אחרות בעולם, הן במשקים מפותחים והן במשקים מתעוררים. על פי בדיקה שערך בית ההשקעות האמריקאי מריל לינץ' עולה כי השוק הישראלי מדורג במקום הששי בעולם מבחינת התשואה שהעניק למשקיע בו בשנת 2000".

עוד הוא כותב כי בסופה של שנת 2000 מתברר כי שנה זו היתה בין הטובות ביותר שידע השוק אי פעם. כמות הכסף שגויסה למניות על ידי חברות קיימות וחדשות, בהנפקות ציבוריות ופרטיות (לא כולל מימוש אופציות) הסתכמה בכ-12,725 מיליון שקל. בשנת 2000 בוצעו 178 הנפקות ציבוריות ופרטיות ובמהלך השנה נרשמו 34 חברות חדשות למסחר בבורסה.

לסיכום, כותב ג'דה כי שנת 2000 החזירה רבים לכללים הישנים בהערכת שווי וניהול השקעות.

ג'דה: "מרביתן של המניות הישראליות בחו"ל ספגו ירידות קשות, מניות הקשורות בטבורן לתשתית האינטרנט, ציוד תקשורת, שירותי ומוצרי תוכנה. שילוב של תמחורים המבוססים על חלום ופוטנציאל עתידי ששקיפותו אינה רבה, "נפגשו" עם צמיחה לא מספקת ברווחי החברות", מה שהביא לדבריו לתהליך רציונליזציה בכל הנוגע לתמחור חברות טכנולוגיה, שאת אותותיו אנו רואים בירידת שערי מניות.

עוד כותב ג'דה כי "לא מן הנמנע כי מחיריהן של חלק ניכר מהמניות הנסחרות בנאסד"ק ובאירופה ובכללן גם המניות הישראליות ימשיכו במגמת הירידה".