מאת שגית למפרט
"שנת 2000 בשוק המניות הישראלי בתל אביב ובוול סטריט התחילה באופוריה וסיימה בקול ענות חלושה". כך אומר דרור קראוס, מנהל מחלקת השקעות במנורה גאון.
מלבד המניות של החברות הישראליות הגדולות בוול סטריט, כגון צ'ק פוינט, קומברס ומרקורי, רוב המניות הישראליות נשחטו. גילת תקשורת, לדוגמא, רשמה ירידה של 95 אחוז, פורמולה ירדה ב-63 אחוז ואורכית צנחה ב-94 אחוז. הרבעון האחרון של השנה אופיין באזהרות רווח רבות שפרסמו חברות ישראליות ואמריקאיות הנסחרות בנאסד"ק. בשבוע האחרון בלבד התפרסמו אזהרות רווח של מספר חברות לא מבוטל: נייס, אופטיבייס, רדקום, רדוויו והרשימה עוד ארוכה.
אם תשאלו את האנליסטים, הם יגידו שההאטה הניכרת בכלכלה האמריקאית, כפי שהם אוהבים לכנות אותה "הנחיתה הרכה", היא הגורם בה' הידיעה לאזהרות הרווח הרבות שפרסמו חלק גדול מהחברות.
אולם מנהלי ההשקעות סבורים אחרת. קראוס: "הבעיה משותפת לנו, למנהלי ההשקעות, ולאנליסטים. שנת 2000 היא שנה של התפכחות. אני לא אוהב להשתמש במונח 'התפוצצות הבועה' כי זה הפך למונח שגור מדי, אבל התחלנו להבין שהיתה סטיה גדולה, שיש ציפיות ויש מציאות. אנחנו הושפענו מהאנליסטים. לאנליזות ולהערכות השווי היתה תרומה גדולה ליצירת הציפיות, כי אדם שלא מבין בטכנולוגיה, וודאי ניזון מהערכות השווי. הערכות השווי יצרו ציפייה שהפכה לאכזבה".
קראוס אומר כי "לשוק הישראלי יש את כל הנתונים הכלכליים להצליח ולהיות אחד מהשווקים הטובים בעולם, כי הרבית צפויה לרדת והדולר יציב. אך כל זאת בהנחה שתהליך השלום לא יהפך לתהליך מלחמה. אם בעוד חודש-חודשיים תהיה פה מלחמה, אז חבל על הזמן".
שנת 2000 היתה גדושה באזהרות רווח. למה? תשאלו את האנליסטים
31.12.2000 / 15:29