בית ההשקעות קרדיט סוויס מתאים עצמו היום לתחזיות האופטימיות שסיפקה ביום חמישי לאחר המסחר חברת מרקורי , ומעלה את תחזיותיו לחברה. בבית ההשקעות צופים כעת הכנסות של 483.3 מיליון דולר ב-2003 על רווח נקי של 92 סנט למניה. זאת, תחת הערכה קודמת להכנסות של 467 מיליון דולר ורווח נקי של 87 סנט למניה. בבית ההשקעות מצפים כי מרקורי תייצר תזרים מזומנים חיובי מפעילות בגובה של 162.1 מיליון דולר - כלומר צמיחה של 22% על המזומנים שייצרה החברה ב-2002.
"הביטחון שלנו בעסקיה של מרקורי גובר. מרקורי הופכת מחברה המספקת פתרונות ברמת המחלקה, לכזו המספקת פתרונות ברמה ארגונית", מציינים האנליסטים. ביחס לעסקי ה-APM (ניהול ביצועי אפליקציות), הם מציינים כי אלו הסתכמו ברמת שיא ברבעון הרביעי והציגו צמיחה שנתית של מעל ל-50%. "מדובר עדיין בחלק מינורי מתוך הכנסות החברה - פחות מ-25%, אך אנו מצפים שיעור צמיחה דומה ב-2003". בנוסף, הם צופים תרומה רמה יותר לעסקי הכיוונון של החברה (BTO), הנמצאים עדיין ברמת הכנסות זניחה.
מרקורי נמנית על רשימת המניות "בפוקוס" (Focus List) של קרדיט סוויס. האנליסטים מציינים כי מרקורי היא לדעתם אחת ממניות חברות התוכנה הממוצבות ברמה הגבוהה ביותר וכי הם מאמינים שהחברה עשויה להפוך לאחת מספקיות תוכנות התשתיות הגדולות תוך מספר שנים. הם ממליצים על מניית מרקורי להחזקה כחלק מהפורטפוליו הבסיסי.
ביחס לשותפות עם חברת התוכנה הגרמנית SAP, עליה הכריזה מרקורי השבוע, מציינים האנליסטים כי מרקורי לא כללה צפי להכנסות משמעותיות משותפות זו, בתחזיותיה לשנה הבאה. אולם בקרדיט סוויס מציינים כי לדעתם, לחברות תוכנה גדולות יש אינטרס הולך וגדל לכלול את מוצריה של מרקורי בהצעות ללקוחות, משום שאלו מביאים למקסימום את "התשואה על ההשקעה" (ROI) והם צפויים להביא להגדלת ההשקעות בתוכנה בהמשך.
האנליסטים מציינים כי מרקורי נסחרת כעת לפי מכפיל של 38 על הרווח הצפוי לפיהם ב-2003 - כלומר מכפיל בהחלט נכבד. הם מציינים כי החברה הכפילה ב-2002 את תזרים המזומנים החופשי שלה, והם מצפים כאמור לגידול נוסף ב-2003. הם מותירים את המלצתם על "תשואת יתר" במחיר יעד של 44 דולר - פרמיה של 19% על מחירה הנוכחי.
UBS מצנן ההתלהבות
בבית ההשקעות UBS ורבורג מצננים מעט את ההתלהבות מהתוצאות והתחזיות של מרקורי, וממשיכים לדרג את המניה בהמלצת "נייטראלי". האנליסטים ג'ורדן קליין וג'ונתן הלף מציינים כי "למרות הרבעון הרביעי החזק שהציגה מרקורי, והעלאת התחזיות שלנו במבט קדימה, נותרה שאלת אי הוודאות לגבי רמת ההוצאות של ארגונים על פתרונות IT". הם מציינים כי הם עדיין רואים במרקורי כאחת מחברות התוכנה המובילות, והביקוש למוצריה צפוי להמשיך להיות חזק. יחד עם זאת, כאמור, הם לא משוכנעים במידת התאוששות מגזר ה-IT ב-2003.
"כדי שהמניה תמשיך לעלות מעבר לרמתה הנוכחית, מרקורי תצטרך להביס שוב את התחזיות ברבעונים הבאים. אנו ממליצים למשקיעים להמתין בסבלנות לירידה במניה לרמה של כ-30 דולר, או מעט למעלה מכך, ולהתייחס לכך כנקודת כניסה בטוחה לפוזיציה במניה", הם אומרים.
האנליסטים מעלים את מחיר היעד של המניה ל-36 דולר מ-34 דולר, תוך הערכה כי המניה תמשיך להיות תנודתית בתקופה הקרובה. מחיר היעד המוגבה מתבסס על התחזיות המוגבהות שלהן המדברות על הכנסות של 114 מיליון דולר לרבעון הראשון, ושל 485 מיליון דולר ל-2003. זאת על רווח נקי של 21 סנט למניה ברבעון הנוכחי ו-98 סנט למניה לשנה כולה.