בנק הפועלים: ירידות חדות במניות הנדל"ן עקב המצב הבטחוני

המהומות בשטחים והתרבותם של מקרי האלימות בין יהודים וערבים בעקבותיהם, קטעו את רצף העליות החדות יחסית שרשמו מניותיהן של חברות רבות בענף הנדל"ן. כך כותב היום שי קמין מיחידת המחקר באגף לניירות ערך של בנק הפועלים.

בבנק הפועלים משנים את ההמלצה למניות "אזורים" ו"נכסים ובנין" מ"קניה" ל"החזק". ההמלצה לגבי מניית "מבני תעשייה" נותרת "החזק".

מאמצע חודש אוגוסט ועד סוף ספטמבר נרשמו עליות שערים של כ-10 אחוז במניית אזורים ו-14 אחוז במניית נכסים ובניין, וזאת בהשוואה לעליות של כ-3 אחוז בלבד במדד תל אביב 100. מנגד, מאז התהפכה המגמה בראשית חודש אוקטובר, נרשמה ירידה של כ-19 אחוז במניות אזורים ונכסים ובנין, וזאת בהשוואה לירידות שערים של כ-18 אחוז במדד תל אביב 100.

קמין צופה ירידה חדה נוספת במכירת דירות בטווח המיידי. חברות להן פרויקטים באזורים הסמוכים לקו התפר או באזורים מסוימים בירושלים (כמו באזורים הר חומה וגילה) יפגעו גם בטווח הארוך יותר, לאחר שהסדר יושב על כנו. גם הביקושים הערים למשרדים ולהיי-טק צפויים להירגע בטווח הקצר עקב הגידול ברמות הסיכון של מרכזי תעשייה והיי-טק.

עוד מציין קמין כי אם תימשך המתיחות באזור, היא תביא להחרפת הקושי בגיוס כספים על ידי חברות היי-טק ישראליות בחו"ל, מה שעלול להוביל בטווח הבינוני-ארוך לבלימת הביקושים לשטחי משרדים בחברות אלה.

ירידה במוסר התשלומים בענף, המאפיינת תקופה שכזו, צפויה גם כן. בצד ההיצע לדירות פוגע הסגר בשטחים, וזאת עקב התלות בעובדי השטחים המהווים כ-29 אחוז מהמועסקים בענף הבניה.

ההשלכות השליליות של הארועים הבטחוניים מתווספים, לדבריו, לשורה של אינדיקטורים כלכליים שמעיבים על הענף, והם: המשך העליה בשיעור הריבית על המשכנתאות (מרמה של 6.37 אחוז בשנת 99' לרמה של 6.9 אחוז), ירידה בהיקפי העליה לארץ, שיעורי אבטלה גבוהים במשק וחוסר ודאות באשר לאימוץ המלצות ועדת בן-בסט.

ההשלכות החיוביות שעשויות להשפיע על מניות הענף הן הלחצים לפיחותו של השקל ביחס לדולר והגידול בעבודות סלילה ותשתית, שהשפעתן על חברות הנדל"ן מיידית.