הפסד נקי חסר תקדים של 54.2 מיליארד דולר לענקית המדיה AOL טיים וורנר ברבעון הראשון. ההפסד הנקי העצום היה צפוי והוא נובע ממחיקת מוניטין של 54 מיליארד דולר בגין רכישת טיים וורנר בשנת 2000. המחיקה משקפת את הירידה בשוק מאז נחתמה העסקה.
מוניטין מייצג את ההפרש בין מחיר רכישת נכסי חברה לבין ערכם האמיתי. בהתאם לחוקי החשבונאות הישנים, מחקו חברות מוניטין באופן הדרגתי, ולעתים פרסו את המחיקה על פני 40 שנה. בהתאם לחוקי החשבונאות החדשים, נדרשות החברות לדווח לפחות פעם בשנה על מוניטין ונכסים לא מוחשיים בעלי תוחלת חיים בלתי מוגבלת. להוציא את מחיקת המוניטין, רשמה החברה רווח של 118 מיליון דולר, 18 סנט למניה, לעומת תחזיות לרווח של 14 סנט למניה.
הכנסות החברה צמחו ב-7% והסתכמו ב-9.8 מיליארד דולר. החברה מסרה כי הצמיחה בהכנסות נובעת מהתאוששות בענף הטלוויזיה בכבלים ועלייה נאה בהכנסות מחטיבת הסרטים. AOL טיים וורנר מסרה כי הצלחת הסרט "שר הטבעות", שהזרימה סכומי עתק לחברה, הצליחה לקזז את החולשה בעסקי האינטרנט.
רווחי החברה על בסיס EBITDA צמחו ב-3% ל-2.05 מיליארד דולר.
חטיבת האינטרנט, AOL, רשמה הכנסות של 2.3 מיליארד דולר, מעט נמוך מהכנסות החטיבה ברבעון המקביל ב-2001. רווחי החטיבה על בסיס EBITDA נפלו ב-20% ל-433 מיליון דולר. עוד דיווחה חטיבת האינטרנט כי מספר מנוייה צמח ב-1.4 מיליון ל-34.6 מיליון מנויים. החברה הדגישה כי שוק הפרסום באינטרנט היה ונותר "מאתגר".
פיצול חטיבת האינטרנט?
המיזוג בין אמריקה און ליין לבין טיים וורנר בינואר 2000 סימל את ניצחון הכלכלה החדשה על הכלכלה הישנה. באותם ימים, ימי הבועה, נחשבו עסקי האינטרנט של אמריקה און ליין לאטרקטיוויים יותר מעסקי המדיה המסורתיים של טיים וורנר. מאז המיזוג, נפל שווי השוק של החברה מ-290 מיליארד דולר ל-85.7 מיליארד דולר.
בתקופת המיזוג, ראו האנליסטים בחטיבת AOL את מנוע הצמיחה העיקרי של החברה הממוזגת. כיום, עיקר הספקות שמטילים האנליסטים בהצלחת החברה קשורים דווקא לחטיבת האינטרנט. לאמריקה און ליין חדירה עצומה בשוק הגישה לאינטרנט בארה"ב, וקצב הצמיחה צפוי לרדת. מכשול נוסף העומד בפניה הוא המשבר בשוק הפרסום.
נוכח החולשה, נמצאת AOL טיים וורנר בפתחה של פרשת דרכים חדשה. החברה שוקלת כעת האם כדאי לה להפריד את חטיבת אמריקה אונליין ולהניח לה, כפי שכבר עשתה בעבר, להתמודד לבד בשוק או לנסות ולשרוד כחברה מאוחדת. לסוגייה זו עדיין לא קיבלנו תשובה, אך ההישגים העגומים של חטיבת האינטרנט ברבעון הראשון יפעילו, ללא ספק, לחץ מחודש על בעלי המניות לקבל החלטה ברוח זו בקרוב.