מדד פברואר מפתיע לטובה: עלה ב-0.8%

מדד המחירים לצרכן של חודש פברואר עלה בשיעור של 0.8% ל-103.5 נקודות. המדד היה נמוך מהתחזיות לעלייה של 1%-1.1%, והושפע גם הפעם בעיקר מעליית שער החליפין של הדולר מאז הפחתת הריבית ע"י הנגיד בשיעור של 2%.

בשלוש השנים האחרונות היה מדד המחירים של חודש פברואר שלילי בשיעור של כ-0.1%-0.8%, ולמעשה המדדים ינואר ופברואר 2002 הם המדדים הגבוהים ביותר מאז אפריל 2001, כאשר המדדים בתקופה זו (בין אפריל 2001 לינואר 2002) לא עלו על 0.9%. יתר על כן, המדד הנוכחי הוא המדד הגבוה ביותר לחודש פברואר מאז 1996 (0.9%).

הסעיפים שהשפיעו על המדד בצורה המהותית ביותר הם עלייה של 3.2% במחירי הדיור שתרמו כחצי אחוז לעלייה במדד, שכד הדירה התייקר ב-3.5% ותרם 0.14% לעלייה, נסיעות לחו"ל התייקרו ב-1.8% ותרמו 0.7% לעלייה במדד. מנגד, נרשמה ירידה של 2.1% במחירי הירקות הטריים שגרעו כ-0.1% מהמדד הכללי, וירידה של 4.9% במחירי ההלבשה וההנעלה, שגרעו אף הם 0.1% מהמדד.

מדד המחירים הסיטוניים עלה בפברואר ב-0.8% ומדד מחירי התשומות לבנייה למגורים עלה ב-0.7%.

רוב הגופים הכלכליים העריכו כי מדד פברואר יעלה בשיעור של כ-1.1%, בהשפעת הפיחות בשקל שגרם לעליית מחירים. הערכות הגופים הכלכליים מדברות על מדד גבוה גם בחודש מארס בשיעור של כ-0.8%.

נגיד בנק ישראל, ד"ר דוד קליין, אמר לאחרונה כי העלייה בדולר הדאיגה את כלכלני הבנק, ולכן הוא החליט להעלות את הריבית בחודש שעבר ב-0.6%. המסחר במק"מים משקף העלאת ריבית נוספת של כ-0.8% עד סוף השנה (לפי העקום, הציפיות להעלאת הריבית הן במחצית השנייה של השנה).

ניתן להעריך כי מדד מחירים גבוה בחודש פברואר, שילווה בעליות מחירים בסעיפים שאינם רגישים לשער החליפין, יגרום לנגיד בנק ישראל לחשוב על העלאה נוספת, אולי מתונה יותר, בריבית. במידה ששער החליפין של הדולר ייוותר סביב רמתו הנוכחית, ייתכן שקליין ידחה את העלאת הריבית לחודשים הבאים.

יש לציין כי הנגיד אמר אין ספור פעמים כי מדד מחירים אחד לא יגרום לו לשנות את גובה הריבית במשק, אולם אין ספק שגם קליין, המעוניין לשמור על יציבות מחירים במשק, מייחס חשיבות רבה לנתון זה.

לפי הערכות כלכלנים בשוק, שלושת החודשים הראשונים של השנה יסתכמו בעליית מחירים מצטברת של 3%, שזהו הגבול העליון של יעד הממשלה לשנת 2002 כולה (היעד הוא 2%-3%). לפי תחזית הגופים הכלכליים, בנק ישראל לא יעמוד השנה ביעד האינפלציה, והיא תסתכם ב-3.9%.