"האינדיקטורים החיוביים שממשיכים לזרום מכיוון המשק האמריקאי תומכים בהערכה כי ייתכן ששוק המניות בארה"ב נסחר סביב רמת השפל", מציינים כלכלני בנק הפועלים. נתונים אלו מצטרפים לאינדיקטורים כלכליים חיוביים מכיוון השוק המקומי, כגון עלייה של כ-7% במסחר הקמעוני ועלייה של 11% ביצוא הסחורות ללא יהלומים.
לאור זאת, ממליצים כלכלני בנק הפועלים לאסוף מניות אשר הגיעו לרמות מחירים אטרקטיוויות, תוך רכישת הגנות מתאימות באמצעות אופציות מכר (PUT). כלכלני הבנק ממליצים להמתין בסבלנות לאחר הרכישה, שלהערכתם תהיה משתלמת בשורה התחתונה.
להערכת הכלכלנים, העלאת הריבית על ידי נגיד בנק ישראל השבוע הפחיתה במידת מה את אי הוודאות סביב התנהגותו של דוד קליין בעקבות הפיחות המהיר בשער השקל. בנוסף, הנגיד רמז כי לא יהסס להעלות את הריבית גם בחודש הבא לנוכח המדדים הגבוהים הצפויים במארס ובאפריל. הכלכלנים מציינים כי העלאת הריבית הורידה במקצת את האטרקטיוויות של האפיק צמוד המדד. יחד עם זאת, המדדים הקרובים עדיין צפויים להיות גבוהים - כך שהאטרקטיוויות של אפיק זה בטווח הקצר עדיין נשמרת.
להערכת כלכלני הבנק, התשואות ברוטו באפיק הצמוד תהיינה סביב 3% בסדרות הקצרות ו-4.2% בסדרות הארוכות, ומאפשרות ליהנות מרווחי הון בסדרות הקצרות.
באפיק השקלי הדברים ברורים פחות. כלכלני הפועלים מציינים כי התנהגותו של האפיק השקלי בטווח הקצר תלויה בהתנהגות הדולר, הסובל מתנודתיות גבוהה ומהערכות שונות לגבי גובה הריבית. לכן, מעריכים כלכלני הפועלים, צפויה תנודתיות בשוק הלא צמוד, בעיקר בטווחים הארוכים.
הכלכלנים העריכו כי המצב הבטחוני הרעוע ממשיך להרחיק משקיעים משוק ההון, כאשר ברקע הערכות כי ארה"ב עלולה לתקוף את עיראק בחודש מאי השנה - דבר שיעלה את אי הוודאות לשיאים חדשים.
בנק הפועלים: לרכוש מניות שהגיעו למחירים אטרקטיוויים תוך רכישת הגנות
גולן פרידנפלד
1.3.2002 / 9:42