לפני כמה שנים טובות ביקרתי במדינת טקסס שבדרום ארה"ב והוזמנתי למופע רודיאו. אני חייב לציין שזו היתה חוויה מרשימה. במרכז המופע עלו גברים חסונים על שור אדיר מימדים שהמתין בתוך תא. מהרגע שנפתחה דלת התא התפרץ השור לעבר הרחבה העצומה וניסה לנער מעליו את הרוכב.
השאלה היא כמה זמן מחזיקים הרוכבים מעמד על השור. הטובים שבהם בערך עשר שניות, לא הרבה מעבר. אבל השאלה שבוערת בי יותר היא מי רציונלי מספיק כדי לבחור במסלול קריירה שכזה. מרבית הרוכבים סובלים מנכויות בדרגות כאלה ואחרות ומהרבה מאוד כאב, ויש להם פלטינות בגב.
השבוע נזכרתי שוב ושוב באותו מופע רודיאו כשהבטתי במסכי המסחר בבורסות בעולם, ובייחוד בארץ. זה נראה שבקיץ 2011 חברו יחד כל הגורמים שיכולים לדכא משקיעים. הכלכלה העולמית נמצאת בדיכאון, אין ספק. הכלכלה האירופית עמוק בתוך משבר חובות שלא ברור כיצד יסתיים, והמצב בארה"ב לא מבטיח.
ואצלנו? המשבר עם הטורקים והמתיחות עם הפלשתינים לקראת ההכרזה על מדינתם באו"ם לא מרגיעים את הרוחות. ועוד לא אמרנו דבר על המחאה החברתית. לפי חלק מפעילי שוק ההון, היא גרמה לדחיקת רגליהם של אחרוני המשקיעים הזרים בבורסה המקומית.
גם ככה הם לא ממש מתעניינים בישראל מאז הפכה ל"שוק מפותח", לפי ההגדרות הבינלאומיות של חברת מורגן סטנלי. וכעת, לנוכח הדרישה לפרוץ את מסגרת התקציב, הבורסה עוד פחות אטרקטיבית. תמונה קודרת כל כך כבר לא צוירה הרבה זמן לנגד עיני המשקיעים. לכן הכל נופל, יום אחרי יום, ואתמול אף חזינו בנדנדה.
כולם ייבעטו החוצה
עכשיו, ברשותכם, אני רוצה לחזור למופע הרודיאו. לאחריו הוזמן הקהל לארוחת ערב חגיגית. בארוחה, כמו בכל ארוחה שהוגשה לי בטקסס, קיבלנו סטייק עסיסי ועצום על הצלחת. שאלתי בבדיחות הדעת את המלצרית אם זה אחד הפרים שניערו את רוכבי באותו הערב. נדהמתי לשמוע את התשובה: "לא, אני חושבת שזה פר שסיים להתחרות לפני חודשיים". המארחים הינהנו ברצינות תהומית. עד היום אני לא יודע מה לעשות עם התשובה הזאת.
המשל הוא שבסיכומו של דבר מה שהמשקיעים בבורסה חווים, בייחוד בארץ, הוא מופע של רודיאו. רק החזקים ישרדו. כמעט כולם ייבעטו על ידי השוק החוצה. ב"כולם" הכוונה היא בעיקר לציבור המבוהל, שמוכן להישבע עכשיו שלא ישקיע עוד במניות לעולם.
מי כן קונה מניות? בימים האחרונים יש גל של הצעות רכש מבעלי העניין, אלה שמחזיקים בשליטה בחברות שמניותיהן נסחרות בבורסה שלנו. והם חלק ממנהלי מופע הרודיאו שכולנו חווים. להם יש מספיק ניסיון וגב כדי לדעת שמופע האימים ייגמר בסופו של דבר בארוחה, והעליות יחזרו.
כדאי למי שרואה את השקעותיו צוללות לזכור גם את זה. מי שיש לו אורך רוח ויכולת להחזיק מעמד, כדאי לו שלא יעשה צעדים נמהרים. למרות הנפילות, מי שיש לו תעוזה מבין שההזדמנות להשקיע במניות דווקא הולכת וקרבה.
