הבורסה בתל אביב ננעלה בירידות שערים

עידן יאול, ראש תחום אג"ח בתמיר פישמן, מעריך היום כי מגמת העלאת הריבית תומכת באפיק השקלי על פני האפיק הצמוד, במיוחד לאור ציפיות האינפלציה הגבוהות המגולמות בשוק ההון. "אנו מעריכים כי האג"ח הממשלתי הצמוד לטווח קצר-בינוני (של עד 5 שנים) צפוי להיסחר במגמה שלילית כתוצאה של שילוב בין ירידת באינפלציה הגלומה וחשש מפני המשך העלאות הריבית", הסביר יואל.

לדבריו, אג"ח קונצרניות של חברות שברובם צמודי מדד נפגעות בצורה דומה לאיגרות ממשלתיות צמודות. עם זאת, מי שמחפש הגנה מהאינפלציה המתגברת, עדיין מומלץ לו כי יפנה לאפיק הקונצרני אשר נסחרות האג"ח במרווח חיובי מעל לאפיק ממשלתי ובתשואה חיובית. מאחר ומרווחים בין איגרות קונצרניות לממשלתיות חזרו לרמות סבירות, רואה יואל אטרקטיביות באיגרות הקונצרניות המדורגות בדירוג A ומעלה, בעלות מח"מ של 4 שנים. זאת, עקב רווחיות החברות שהולכת ומשתפרת.

בנוסף לכך ממליצים בתמיר פישמן להתרחק מאיגרות חוב של חברות הפועלות בענף הנדל"ן היזום בארץ, ובמיוחד במזרח אירופה, הסובלות מקשיי מימון ותנאי הסביבה הלא נוחים. מדדי איגרות חוב קונצרניות ממשיכים להיסחר בירידות גם הבוקר בהמשך למגמה שלילית מתחילת השבוע.

מדד התל בונד 20 ירד היום 0.3% ומדד התל בונד 60 השיל 0.2%. לעומת זאת, איגרות ממשלתיות ארוכות שינו כיוון, ונסחרו בעלייה של עד 0.3%. יואל הסביר כי השחרים הארוכים מגלמים כבר את התרחישים האופטימיים ביותר של המשך העלאת הריבית במשק, ולכן תגובתם להודעה אינה דרמטית ומפתיעה.

בשיחת ועידה של הראל פיא ליועצים, אמר סמי בבקוב, מנכ"ל הראל פיא, כי התיקון באגרות חוב הקונצרניות הנכללות במדדי תל בונד והנגררות אחרי אגרות ממשלתיות בשמירת פער, מקרב את האפיק לתשואות מצוייניות להשקעה. בבקוב הוסיף כי לאחרונה, הנטייה של הראל היא לללכת לכיוון דירוגי A באגרות הקונצרניות והוא מעריך כי הפערים הראויים באג"חים מדורגים הם 2-2.5% מעל הממשלתי במח"מ בינוני ובמיוחד בעת המגמה הברורה להעלאת הריבית. עם זאת, סבור בבקוב כי אי אפשר לפסול היום אג"ח מדינה וכי ברמת התשואות הנוכחית, מהווה ההשקעה באפיק זה אלטרנטיבה עודפת על נכס חסר סיכון עבור המשקיע הסולידי.

מדדי המניות בבורסה ננעלו בירידות שערים, אשר התמתנו קלות לאחר הצהריים וחזרו לרמות הפתיחה בבוקר. המסחר התנהל על רקע החלטה מפתיעה אמש של בנק ישראל להעלות את הריבית ב-0.25%, פעם שנייה ברציפות, ל-1.25%. מדד תל אביב 25, איבד 0.4% מערכו וננעל ברמת 1,138.37 נקודות. מדד תל אביב 100, ירד ב-0.6% ונסגר ברמה של 1,060.05 נקודות. מדד מניות הבנקים הפך מגמה וננעל בעליה של 0.2% ומדד מניות הנדל"ן ירד ב-1%.