הבנקים הגדולים מעריכים: העליות בבורסה יימשכו

כלכלני הבנקים הגדולים לאומי והפועלים, מציינים בסקירות שוק ההון השבועיות שלהם כי הפחתת הריבית על ידי נגיד בנק ישראל, דוד קליין, היא שנתנה את הטון בבורסה השבוע. בשני הבנקים הגדולים סבורים כי בטווח הקצר המסחר ימשיך להיות מושפע מאפקט הורדת הריבית ועליות השערים בבורסה יימשכו.

בבנק הפועלים מציינים מספר סיבות שיתמכו בשוק בטווח הקצר: העלייה הצפויה ברווחי החברות עקב הוזלת עלות ההון, היוון תקבולים עתידיים במחיר הון נמוך יותר, והירידה באטרקטיוויות של האפיק השקלי.

בבנק הפועלים סבורים כי בעקבות הפחתת הריבית והשיפור שחל במצב הבטחוני, לאחר הצהרת ערפאת על הפסקת אש, ימשיך שוק המניות להיות חיובי בתקופה הקרובה. בבנק סבורים כי גם האפשרות לכניסה מחודשת של הציבור לשוק המניות המקומי עשויה לתמוך בהינתקותו משוק המניות בארה"ב.

כלכלני הבנק מציינים כי משמעות של מהלך כזה היא ששוק המניות בארץ יתאפיין במסחר חיובי גם אם המגמה בארה"ב תהיה הפוכה. עם זאת, בבנק הפועלים מציינים כי הידרדרות של המצב הבטחוני או מהלך הפוך של העלאת ריבית, יכולים לגרום לאכזבה בשוק.

בבנק לאומי מנסים להיות שמרנים יותר, ומציינים כי בשלב זה עיקר הגידול במחזורים בבורסה נובע מהסטת כספים של הגופים המוסדיים מהאפיקים הסולידיים אל האפיק המנייתי, ולאו דווקא מהצטרפות של הציבור הרחב למסחר בשוק.

בבנק לאומי מאמינים, שבתקופה כזו של מיתון וחוסר ודאות, שבאה לידי ביטוי הן ברמה האישית והן ברמה המדינית-בטחונית, הציבור לא ימהר לחזור אל שוק המניות, וכן לא בטוח שהגופים המוסדיים ימהרו להגדיל את הרכיב המנייתי בתיקיהם באופן מהותי.

כלכלני לאומי מציינים כי בטווח הארוך, לא צפויה יציאה של המשק הישראלי מהמיתון, רווחיות החברות לא צפויה להשתפר באופן מהותי, והתפתחויות ברמה המדינית (כלכלה וביטחון) עשויות להשפיע על המסחר בבורסה. לנוכח זאת, בבנק לא ממליצים למשקיעים סולידיים להשקיע במניות.