שר האוצר יובל שטייניץ, העביר אתמול לאישור ועדת הכספים של הכנסת תקנות שמסדירות את הפעלתן של קופות גמל אישיות בישראל (IRA). בקופות גמל אישיות - החוסך עצמו מנהל את השקעות הכספים. שינוי זה אמור להוביל גם לחיסכון בדמי ניהול של החיסכון הפנסיוני וגם לכך שהחיסכון ינוהל במכשירים הקולעים לטעמו האישי של החוסך.
כבר לפני יותר משנתיים החלו באגף שוק ההון באוצר לקדם את התקנות וב-3 במארס 2008 העבירו לוועדת הכספים נוסח שלהן. במשך השנה האחרונה נדחה הדיון שוב ושוב, והתקנות לא נדונו עד לפיזורה של ועדת הכספים לפני הבחירות האחרונות.
בתחילה היו אלה הבנקים שתקעו את התהליך. הבנקים מתנגדים לו מכיוון שהם לא יקבלו עמלת הפצה עבור הפצת קופות אלה. בהמשך היה זה המשבר הכלכלי שגרם לדחיית הדיון בתקנות. בסוף 2008, כשהיה ברור שהנטייה היא לאמץ את המודל הצ'יליאני בקופות הגמל (שבו מותאם הסיכון בחיסכון של החוסך לגילו), נדרשו התאמות של התקנות העוסקות בקופות גמל בניהול אישי.
הנוסח החדש של התקנות כולל כמה שינויים לעומתה נוסח שהוגש לפני כשנה. השינוי העיקרי והמהותי מכולם הוא הקביעה שמי שיוכל לחסוך בקופות גמל אישיות יהיו חוסכים בקרנות השתלמות, חוסכים עצמאיים עד 50% מכספי החיסכון הפנסיוני וחוסכים שכירים "במעמד עצמאי", כלומר שכירים שחוסכים כסף במה שנחשב ל"רובד שני" של החיסכון הפנסיוני - שהם סכום שנוסף לסכום מולו יש גם הפקדה של המעסיק.
ניהול עצמי - אבל לא בלי הגבלות
היקף הכספים שיכול לעבור להיות מנוהל בקופות גמל בניהול אישי הוא 70 מיליארד שקל. 60 מיליארד שקל הם כספי "שכירים במעמד עצמאי" ו-10 מיליארד שקל הם כספי חוסכים עצמאיים. מתוך 70 מיליארד שקל אלה - 50 מליארד שקל הם כספים נזילים.
הסיבה להגבלה על היקף החיסכון שהעמית יכול לנהל בקופת גמל אישית נועדה להבטיח שלא יהיה מצב שבו אדם חובב סיכון יבחר לנהל את כל כספי הפנסיה שלו בסיכון גבוה - כדי שבמקרה של הפסד כספי הפנסיה לא ייהפך החוסך לנטל על המדינה.
בתקנות הישראליות קיימות מגבלות נוספות על השקעות הכספים, שנועדו לצמצם את הסיכון שהחוסך לוקח על עצמו. כך למשל, לפי התקנות ניתן להשקיע את הכספים רק בפקדונות בנקאיים או בניירות ערך סחירים. ככלל לא ניתן להשקיע באופציות - מלבד אופציות מכר בהיקף שלא יעלה על 5% מהסכום המנוהל בקופה. בנוסף, את ההשקעות של כספי החיסכון יש לפזר לפחות בין עשרה נכסים שונים.
בין השינויים הנוספים בתקנות, הוסרה האפשרות שקרוב משפחה של העמית שקיבל ייפוי כוח וינהל את הקופה עבור העמית, דרך רכישת ניירות הערך לקופה (ברוקראז'). התקנה הותאמה להגבלות שהטיל האוצר על ברוקראז' באמצעות גופים קשורים - במקרה שבו הקופה מנוהלת על ידי מנהל תיקים.
באוצר מקווים שהקמת קופות גמל אישיות תעודד גם כניסה של מוצרים פיננסיים חדשים לשוק כמו קרנות נאמנות שמשקיעות כספים לטווח פנסיוני. בנוסף מקווים באוצר כי הקופות ייצרו בנצ'מארק בעלויות ניהול ההשקעות ותפעול קופות הגמל.
שטייניץ אמר אתמול: "הפעלת קופות גמל אישיות בישראל מציעה מודל שבו לראשונה יכול החוסך להחליט באיזה נכסים להשקיע את כספי החיסכון הפנסיוני שלו. החוסך יהיה האחראי הבלעדי לקבלת החלטות ההשקעה שיחולו ביחס לניהול כספיו, בין אם יבחר לנהל את השקעותיו בעצמו ובין אם יבחר לנהל את השקעותיו באמצעות מנהל תיקים שמועדף עליו".
באוצר מציינים כי הפעלת קופת גמל אישית היא מכשיר השקעה מקובל בעולם. בארה"ב, כרבע מהכספים המיועדים לפרישה נחסכים באמצעות קופות גמל אישיות. בבריטניה היקפי החיסכון באמצעות מכשיר זה גדלים.