שווי השוק של בנק הפועלים עבר אתמול את שווי השוק של בנק לאומי

בנק הפועלים שב אתמול לתפוס את הבכורה בקטגוריה של שווי השוק במערכת הבנקאות, זאת לאחר שב-30 לאוגוסט, לאחר שנים רבות בהן הוביל בנק הפועלים, עלה בנק לאומי למקום הראשון בדרוג. אתמול בסיום המסחר עמד שווי השוק של בנק פועלים על 10.5 מיליארד שקל, בעוד שווי השוק של בנק לאומי הסתכם ב-10.45 מיליארד שקל.

הפער בין הבנקים נסגר בימים האחרונים לאחר פרסום התוצאות הכספיות של הבנקים לרבעון השלישי. מאז תחילת החודש איבד בנק לאומי כ-3.7% משווי השוק שלו, בעוד בנק הפועלים איבד רק 1.5%. גם בשעה זו עולה מניית בנק הפועלים ב-1.3%, בעוד מניית בנק לאומי רושמת עלייה מתונה יותר של 0.95%.

נכון, מדובר בהפרש לא גדול של כ-0.5% בשווי השוק לטובת הפועלים, אולם על רקע ההמלצות של בנקי ההשקעות אינווסטק ו-UBS ורבורג, נראה כי המשקיעים מעדיפים להחליף מניות בנק לאומי במניות בנק הפועלים. חזרתו של בנק הפועלים לראש הדרוג מוסברת על ידי האנליסטים בדו"חות הכספיים הטובים יותר שהוא הציג ברבעון השלישי של השנה, ובהערכה כי הוא יציג ביצועים טובים יותר בעתיד.

קובי פינקלשטיין, אנליסט הבנקים של בנק אינווסטק העריך כי ההשקעה במניות הפועלים עשויה להניב תשואה גבוהה יותר. לדבריו, שיעור ההפרשה של בנק לאומי לחובות מסופקים היה הגבוה ביותר מבין הבנקים המסחריים, והוא עמד על 1.4%, גבוה מזה של בנק דיסקונט. שיעור הפרשות לחומ"ס הסתכם ב-1.34% בבנק דיסקונט וב-0.97% בבנק הפועלים.

לדבריו, בנק לאומי איבד נתח שוק לטובת בנק הפועלים גם במגזרי הליבה, כגון פעילות האשראי. לדבריו, לאומי נאלץ להגדיל את ההפרשות לחומ"ס בעקבות גידול בהיקף האשראי בענפי הנדל"ן והתקשורת. הוא מציין, כי בנק לאומי איבד נתח שוק גם בפעילות ניהול קרנות הנאמנות.

אנליסטים המסקרים את הבנקים מציינים כי בנק לאומי עבר באוגוסט את בנק הפועלים מבחינת שווי שוק, גם בעקבות רכישות מאסיוויות של בעלי עניין כגון שלמה אליהו, ומגדל. אנליסטים מציינים כי רכישות אלו התבצעו על רקע ההתמודדות על גרעין השליטה בבנק לקראת ההפרטה.

אולם להערכתם, הכוונה להפריט את הבנק על ידי מכירת חבילות מניות באמצעות הבורסה, עלולה ליצור לחץ שלילי על מניות הבנק. בנוסף, הם מציינים כי קצב רכישת מניות הבנק על ידי בעלי העניין ירד, לאחר שהם התקרבו לתקרה של 10% אחזקה במניות הבנק, שמעליה הם צריכים לקבל אישור מהמפקח על הבנקים. להערכתם, הצפי כי גורמים אלו ילחצו את מחיר המניה גורם למשקיעים להעדיף השקעה במניות הפועלים.

פינקלשטיין מציין כי בנק לאומי עבר בחודש אוגוסט את בנק הפועלים מבחינת שווי השוק, במקביל לפרסום הדו"חות הכספיים לרבעון השני, שהצביעו על הנזקים שהסב קונצרן כור לבנק. לדברי פינקלשטיין, בנק הפועלים עשוי להציג צמיחה מפעילותו בחו"ל, בעוד שקשה לראות מאילו פעילויות יצמח בנק לאומי על רקע המעילה בבנק בשווייץ שגרמה לו לנזקים רבים.